摘要
海通国际05月26日发布酒鬼酒（000799.SZ）研报：1）公司是馥郁香型白酒唯一品牌，也是湖南白酒第一品牌；2）次高
海通国际05月26日发布酒鬼酒（000799.SZ）研报：1）公司是馥郁香型白酒唯一品牌，也是湖南白酒第一品牌；2）次高端白酒竞争烈度升级，25年公司持续优化产品矩阵；3）23年进入业绩调整期，目前处于周期底部阶段；4）产品结构下行致盈利承压，25Q1现金流压力有待缓解。风险提示：食品安全风险，市场竞争加剧，品牌价值受损，省内市场不能稳固。
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