7月20日午间，日本央行公布了最新的政策利率依然维持-0.1%的前值不变，这符合市场此前的预期。日本央行称，将推迟实现2%通胀的时间，或在2018财年实现1.5%的通胀目标，而此前的决定为2%，预计在2019财年实现2%的目标。市场反馈有限，重点关注14：30黑田东彦新闻发布会。
日本央行
日本央行会议纪要称：日本经济可能将继续温和复苏。但经济、物价仍面临下行风险。通胀预期仍在持续疲软阶段。私人消费领域弹性增加。物价增长动能尚未充分稳固。将进行适当的政策调整，以让通胀保持升向目标的势头。
预计2017-2018财年实际GDP增速为1.8%，此前这一预计增速为1.6%。预计2019-2020财年实际GDP增速为0.7%，通胀率在0%-0.5%区间内。在3年预估期内的前一半时间内，CPI增速放缓。
日本央行季度展望报告显示：日本央行2017财年核心通胀预期降低为1.1%，4月份时预期为1.4%。日本央行2018财年核心通胀预期为1.5%，前次预期1.7%。
目前宽松货币政策面临的三个风险
此前专家分析认为，货币政策并非一场单向赌博，随着日元进一步贬值，投机者们面临着三大风险。
首先，美国可能同时采取贸易和货币措施。美国将把目标对准欧洲和日本的货币操纵，称它们打着全球2%通胀率标准的幌子使用非传统货币政策工具。尤其是，日本央行的长期利率接近于0的政策必然是确保日元廉价的手段。
其次，美国经济可能进入停滞期，甚至衰退期，这反过来可能缩小利差，而利差大是吸引海外资产的关键。
最后，巨额的套利交易随时有逆转的可能，这主要是因为全球资产价格通胀正朝着最后的致命阶段进步。套利交易繁荣确实是资产价格通胀的首要象征。由于严重缺乏收入的投资者们寻求收益，而对一系列资金收益印象深刻的他们也变得非理性地热情，他们常常对投机描述很敏感，同时丢弃了正常健康的犬儒主义。
本次利率决议结果发布再度“迟到”，是否是官员观点存在分歧?日本央行行长黑田东彦将于稍晚(北京时间今天14：30)召开新闻发布会，具体解读可重点关注。
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