7月20日日本央行将公布利率决议，这是鹰派委员佐藤健裕和木内登英最后一次参加决议，未来鸽派将“一统江湖”;同时，虽然今日日银料维稳，但可能下修通胀预期;这两大因素都是日元多头面临的潜在风险，或再度打压日元汇价!
黑田东彦
汇率兑换：2017年7月20银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1日元对人民币0.0604元，100日元对人民币6.04元。1人民币=16.5632日元，人民币=1656.32日元。
日银死硬鹰派委员将安然离任
7月末，日本央行政策委员会鹰派委员佐藤健裕和木内登英将离任，而7月19日、20日召开的货币政策会议也将是他们参加的最后一次货币政策会议;他们将被铃木人司和片冈刚士取代，后两者被认为是黑田的支持者，他们的任期将在明年4月结束;随着鹰派委员全面退出，在明年4月黑田东彦任期结束前，日本央行政策恐将鸽声不断。
佐藤健裕和木内登英一直主张对通货紧缩采取更加激进的政策，同时也长期以来对日本央行极度宽松的刺激政策持反对态度。
作为政策委员会中仅有的两名鹰派，他们长期以来都是针对黑田东彦宽松政策唯二的反对者。在这两人离任后，他们的继任者铃木人司和片冈刚士则不太可能会如此反对黑田东彦或反对进一步推动政策。
因此，预计接下来日本央行的政策都会更偏向鸽派。在全球央行普遍转向鹰派的背景下，日本央行这般的“特立独行”恐怕会让日元再度承压。
前央行官员、摩根大通高级经济学家正道安达评价道：“他们的观点和异议增加了日本央行政策委员会讨论的维度，也让舒缓了市场参与者的情绪，让市场明白日本央行正在讨论其刺激政策的成本。”
安倍当局宽松立场坚定
对于此次日银人事变动，我们应当挖掘如下两点：
①在日本，任命权是首相安倍对货币政策施加影响的途径;这一点对于美国的特朗普也是一样;这样的接任安排，反映了安倍政府的鸽派立场。
②有观点认为，中央银行的分歧是有必要的，激烈的争论将得到更好的政策;这与传统投资者对中央银行决策分歧的厌恶形成鲜明的对比。
回想一下，日本央行，例如像开始QQE这样的决策，曾是是由5-4这样的投票比例决定的，许多人对此感到吃惊。
此次两名鹰派委员的离任，将对日本央行内部声音的多元化造成削弱，不利于日本央行做出正确的、有利于日本经济的决策。
日元多头面临短线风险
布朗兄弟哈里曼银行指出，虽然日本央行不太可能改变政策，但有人预计日银会将今年的通胀预期从1.4%下修，表面上来看，这是由于油价下跌。该银行怀疑，日本央行不会将其通胀预期下修到令人信服的程度。
CPI和核心CPI(不包括新鲜食品)在截至五月份的一年中上涨了0.4%。虽然今年CPI更可能低于1%(0.7%以下)，但由于官员们担心其有关“至2019财年，通胀将逐渐回升并接近目标”的预测的可信度遭到破坏，他们可能不愿意大幅削减通胀预期。
值得注意的是，无论是下修通胀预期，还是鹰派委员离任，对于日元多头而言都是暗藏的地雷;虽然近日，美联储年内加息预期降温、特朗普政治前景风险一度提振日元兑美元反弹，但若周四日本央行决议措辞鸽派，或者大幅下修通胀预期，日元可能再遭打压!
另外，我们注意到，佐藤健裕和木内登英反对将通货膨胀目标定在2%，认为这对于日本的情况而言太高了;若日本央行意外抛弃2%的通胀目标，将对日元多头形成重创!
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