路透专栏周二(7月18日)撰文称，本月日本央行政策审议委员会人员将进行调整，届时两名对大规模刺激政策持怀疑看法的委员将离任，其中一名接替者是购债计划的支持者，这将加大央行退出刺激政策的难度。
日本银行
随着审议委员佐藤健裕和木内登英的卸任，日本央行也少了制衡黑田东彦激进措施的力量。
对于黑田东彦2013年立下以两年期限达成2%通胀目标的承诺，佐藤健裕和木内登英都持反对立场，并怀疑大规模印钞能否改变公众认为通缩将持续的印象。
他们的意见直至去年9月份才不再被忽略，通胀持续偏低的现象，迫使日本央行承认，通胀将需要较长时间才能达成目标，而且改变公众对于未来物价走向的认知并没那么容易。
资深日本央行观察家、东短研究首席经济分析师加藤出称，如果黑田东彦当初加强与这些异议派的沟通，本可避免出现这种被自己打脸的局面。
日本央行为期两天的利率审议会议将于周四结束，央行料将下调通胀预期，但保持货币政策不变;这将是佐藤健裕和木内登英参加的最后一次政策会议。新委员首次出席的政策会议将在9月20-21日举行。由于多年的努力均未能推高通胀，日本央行已经将政策重点从针对印钞速度转向针对利率。
“对于货币政策的影响可能不会马上显现，但委员会显然有更多大规模资产购买计划的支持者，”曾在日本央行任职、现在担任第一生命经济研究所主任研究员的熊野英生表示。
“这可能会让日本央行表达政策意向的努力更趋复杂，央行想让市场知道其主要关注点已经从资产购买步伐转向了利率。”
新人加入
倡导大规模印钞的片冈刚士的加入，可能会加剧九人委员会的内部分歧。
黑田东彦和多数委员认为，只要能把收益率限制在零附近，日本央行应允许购债规模下降。
不过央行副总裁岩田规久男和另一名委员原田泰，则反对央行购债步伐出现任何大幅放缓。
片冈刚士强调大举印钞在提升通胀预期方面发挥着重要作用，暗示他将加入岩田规久男和原田泰的阵营。
“全面的货币和财政政策，辅以增长策略，对于经济完全摆脱长期停滞而言非常关键，”当时还是三菱UFJ研究和谘询经济学家的片冈刚士1月在研报中写道。
去年9月，他呼吁日本央行在早期阶段扩大刺激措施，以推升疲弱的通胀预期。这种看法与央行大多数决策者的意见相左。考虑到政策“弹药”日渐减少，他们倾向于暂不进一步出台宽松措施。
另一个空缺将由铃木人司填补。分析师预计银行高层出身的铃木人司将对货币政策持中性立场，这就使得有九位委员的委员会中，出现四位摇摆委员。
尽管多数审议委员料将与黑田东彦站在同一边，但支持大规模购债的委员人数增加，在日本央行计划将逐渐放缓购债的基本情境设定下，如果这些委员公开发声反对削减购债规模，则可能会令市场感到困惑。
“到一定时间，日本央行可能会希望放弃维持以当前速度购债的承诺。而在委员会的新组合阵容下，这可能变得很难，”一位熟悉央行思路的消息人士称。
还未登录
