央行降息降准相继落地后，市场普遍预期新一轮存款降息即将来临。与此同时，银行理财市场也迎来了一波调整浪潮。
近期，多家银行和理财公司宣布调降旗下产品的业绩比较基准。记者注意到，5月以来，已有超百款理财产品发布相关公告，部分产品业绩比较基准的降幅超过150个基点。此外，在调整后，部分产品业绩比较基准的下限低于2%，有些已低于当前银行同期限定期存款的利率水平。
有受访人士指出，银行理财产品业绩比较基准密集下调的背后，既是底层资产收益率持续下行的驱动，也是监管对业绩比较基准披露制度等方面不断强化的结果。
对于投资者而言，在低利率环境下如何做好资产配置？多家理财公司认为，短期内宽松的货币政策将利好短期债券品种，短债类理财产品或将受益。
理财密集下调业绩比较基准，有产品降幅超150个基点
“当前存款、债券等固定收益类资产收益率整体下行，资产收益中枢较前期发生变化。”平安理财近日在一则公告中说道，基于当前市场环境情况，拟调整一款六个月定开的固收类理财产品，下一个投资周期业绩比较基准为年化2.00%~2.70%。
类似地，农银理财的一则公告也提及，“近期债券市场收益率持续下行”，基于当前市场情况，拟对一款30天理财产品的业绩比较基准进行调整，由1.95%-3.05%（年化）调整为1.90%-2.50%（年化）。
记者注意到，部分理财产品业绩比较基准的最高降幅超过150个基点。例如，兴银理财一款投资周期12个月的产品，业绩比较基准由原先的“年化2.10%-4.05%”调整为“年化1.50%-2.50%”。
招银理财的一款活钱管理产品，调整前业绩比较基准为2.35%-3.50%，调整后变为“中国人民银行公布的7天通知存款利率”，下调幅度超100个基点。
北京财富管理行业协会特约研究员杨海平接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，近期理财产品下调业绩比较基准，原因在于当前宏观调控政策作用下，资金追逐优质资产的局面持续，银行理财产品对应的底层资产收益率持续下行，同时监管部门严格执行业绩比较基准披露相关制度，强化监管。
“从当前经济增长面临的外部冲击、提振内需的难度以及债务风险化解的现实需要看，宏观调控政策只能加码，难于逆转。以此判断，理财产品业绩基准下调具有必然性，且下一阶段理财产品业绩比较基准继续下行的压力仍比较大。”杨海平说道。
记者注意到，部分理财产品的业绩比较基准经调整后，下限已接近或低于同期限存款利率水平。例如，招银理财一款一年定开的产品，业绩比较基准调整后为1.40%-2.60%（年化），前述的兴银理财产品业绩比较基准调整为1.50%-2.50%。对比来看，当前招商银行和兴业银行App上显示一年期存款利率可达1.60%，前述理财产品业绩比较基准下限均不及这一利率水平。
当然，业绩比较基准仅是基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标，并不代表产品未来表现和实际收益，也不构成对产品收益的承诺。不过，就理财产品的实际收益表现来看，近年来在市场利率下行的背景下也是在不断走低。
普益标准最新的一份银行理财市场周报显示，截至5月11日，全市场存续封闭式和开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）年化收益率的平均水平整体下滑。其中，从近1年收益率表现来看，封闭式产品的平均水平为3.13%，环比下跌0.22个百分点；开放式产品的平均水平为2.46%，环比下跌0.07个百分点。
普益标准提及，长期来看，固收类资产收益下降已是板上钉钉，相应的理财产品也会有期限缩短、业绩比较基准和收益下降的趋势。
“双降”落地后债市表现分化，机构建议布局短债类理财
5月7日，央行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。
“双降”落地，债市却并未全面走强，而是呈现“短端受捧、长端承压”的分化格局。华夏理财对此解释，降准释放的1万亿元资金可缓解银行负债压力，短债受益于资金成本下行表现较为亮眼；而长债遭遇抛售，主要是前期长债下行过多，透支了一定的降息预期，政策落地后，上演利好兑现、阶段性止盈行情。
在此背景下，投资者如何打理自身资产？多家理财子公司发布投研观点，为投资者的资产配置提供指引。华夏理财表示，“双降”利好资金利率中枢下行，而资金宽松对短端利好较明确，短期中短债或有较好表现。目前不妨考虑持有短债类理财，以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。
农银理财表示，降准释放的流动性红利+政策利率调降，利好存单、短期信用债等短债资产。建议优先布局短债类配置为主的短期限固收类理财产品，锁定当前利率高位。
谈及普通投资者资产配置建议时，杨海平对记者表示，在投资理财产品时，投资者需要充分认识到高收益资产趋于消失或者资产低收益率的必然性和持续性，要降低投资收益期望值，避免因盲目追求高收益而“踩雷”。此外，要坚持多元化投资，逐步搭建与自身条件相匹配的投资组合。对短期资金采用阶梯存款法；以一定比例的保险产品为打底资产，分散投资于具有不同流动性、收益性、安全性特征的理财产品。也可视自身风险承受能力，配置一定比例的权益类理财产品，以捕捉权益类资产的机会。
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