日前，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）披露，核准卡塔尔控股有限责任公司（以下简称“卡塔尔控股”）成为华夏基金管理有限公司（以下简称“华夏基金”）持股5%以上股东，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元出资（占注册资本比例10%）无异议。随着后续股权变更落地，卡塔尔控股将成为华夏基金的第三大股东。
作为全球重要主权财富基金、卡塔尔投资局（QIA）旗下机构，卡塔尔控股一举拿下中国万亿级公募重要股东席位的背后，是境外资本在中国投资布局的持续加码。据《中国经营报》记者不完全统计，仅证券基金领域，今年以来已有近10家国际投行或资产管理公司陆续在华增设机构、增持股权或扩大展业范围。
而在投资中国资产方面，国际投资者的布局同样在不断扩大和加深。“通过一直以来与众多海外投资者的密集沟通，我们深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明提到，对于国际投资者而言，一方面，在全球分散投资的大背景下，布局中国资产的战略重要性不断提升。另一方面，从价值、基本面等因素来看，配置中国资产亦蕴含着获取超额回报的机会。
布局力度不断加大
作为“老十家”之一，成立于1998年的华夏基金不仅有较长的历史积淀，在业务发展上，也走在前列。截至2025年一季度末，华夏基金管理资产规模超2.81万亿元，是境内最大的基金管理公司之一。截至2024年年末，华夏基金总资产已达202.34亿元（数据来源为中信证券年报，下同），2024年实现营业收入80.31亿元，实现净利润21.58亿元，均较上年同期有所增长，前者同比增长9.61%，后者同比增长7.2%。
在此背景下，华夏基金此次股权变动备受关注。根据公开信息，卡塔尔控股是卡塔尔投资局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，是中东地区最大的主权财富基金之一，也是全球第九大主权财富基金，管理的资产规模达到5260亿美元。
2024年，市场曾传出卡塔尔控股有意拿下华夏基金部分股权的消息。彼时，有业内人士向记者提到，若卡塔尔控股顺利拿下华夏基金重要股东席位，中东重要主权基金将通过直接投资中国境内的头部公募，迅速参与中国资本市场并分享中国资本市场的改革发展机遇。“这是境外资本‘进场’的常规路径，华夏基金股东中本就不乏外资身影。”
从股权结构上看，华夏基金的控股股东为中信证券（600030.SH），若此次交易落地，中信证券控股地位不变，仍是第一大股东，持股比例为62.2%。华夏基金的第二大股东为加拿大资产管理公司旗下全资子公司迈凯希金融公司，持股比例为27.8%。交易完成后，卡塔尔控股则将成为第三大股东，持股比例为10%。
目前，中国证监会已经核准上述包括股东资格在内的股权交易内容。同时，中国证监会要求华夏基金、相关股东应当按规定，及时办理工商变更登记事宜，完善公司治理结构，维护公司及基金份额持有人的合法权益。
事实上，外资正在通过布局中国市场，谋求新的业务机遇。仅今年以来，在证券基金领域，已有近10家外资巨头加大在华投入。
其中，2月，全球知名资管巨头富达国际在华展业平台、拥有外商独资公募基金牌照的富达基金启动增资，注册资本从1.6亿美元增至1.82亿美元。3月，摩根士丹利国际控股公司在华独资基金公司——摩根士丹利基金完成增资，注册资本从6亿元增至9.5亿元。同月，全球资管巨头联博集团旗下联博基金同步增资，注册资本由原来的3亿元增至5亿元。
除了增资，3月，由法国巴黎银行全资出资设立的外商独资证券公司——法巴证券（中国）有限公司开业。同月，国际投行瑞银获得中国证监会核准成为瑞银证券唯一股东，至此，瑞银证券成为中国第五家外商独资证券公司。此外，还有多家外资金融机构正在申请设立在华券商，如城堡证券、瑞穗证券、花旗证券等新设工作正在推进中。
法巴证券（中国）有限公司首席执行官郭志毅称：“在中国申请设立证券公司是深思熟虑的考虑，开展业务是长期的打算。”
摩根大通中国区联席首席执行官陈妍妮进一步指出，在当前复杂多变、多边互动的格局中，全球投资者十分关注中国市场，拥有在华布局的外资机构可发挥的桥梁作用日益重要。“近日，摩根大通举办了第21届全球中国峰会，吸引了来自全球33个国家和地区、1400多家企业的超过2800名参会者，其中来自欧美的海外参会者人数显著增长，充分体现了国际投资者对中国市场的关注度和热情持续上升。”
看好中国资产投资机遇
外资加速布局中国证券基金市场的背后，是中国资产在全球资本配置方面的吸引力持续提升。
中国证监会主席吴清在5月初国务院新闻办公室举行的新闻发布会上提到，目前，外资证券类金融机构和外资已经成为A股市场重要的参与力量，外资通过QFII、沪深股通等形式持有A股流通市值稳定在3万亿元左右。
根据Wind数据，在去年三季度外资明显加仓A股后，今年一季度，外资在A股的持仓市值再度出现环比攀升。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈通过一线观察提到：“自去年9月24日后，全球投资者便开始提高对中国资本市场的关注度。彼时，率先进入的主要是包括对冲基金在内的一些较为灵活的国际资金。但今年1月以来，尤其从美国大选落地、特朗普重回白宫之后，全球一些主流的主权基金、长线资金对中国资产的关注度正逐步攀升。尤其是在近期几个重要的港股IPO项目中，不少主权基金、长线基金作为基石投资者入场。”
之所以有这些变化，谌戈认为，首先在于中国资产相对其他资产，尤其是美国资产，估值更为便宜。今年1月以来，蜜雪冰城、名创优品、比亚迪等企业开展融资，推升了全球资本对中国市场的关注。并且，今年年初至今，中国资产的二级市场表现远超全球平均水平，尤其超过美国、欧洲市场。此外，从全球资金的流动来看，过去涌入美国的避险资金正逐步回流。随着企业基本面改善，中国资产的吸引力或将持续上升。
“近年来，中国资本市场高水平开放稳步推进，对外资的吸引力不断提高，外资机构迎来了新的发展机遇。当前，相关制度还在不断优化，为吸引更多的长期资本和耐心资本提供了更加便利的条件。”摩根士丹利董事总经理沈黎提到。
可以看到，近年来，中国证监会坚决贯彻落实党中央关于“完善高水平对外开放体制机制”“推动金融高水平开放”的重要部署，积极稳妥推进市场、产品和机构全方位双向开放，持续提升外资参与境内市场的便利性，优化合格境外投资者制度，稳步拓展跨境互联互通。
近日，为进一步深化与境外资本市场交流，推动吸引更多境外长期资金入市，上海证券交易所（以下简称“上交所”）启动境外市场专题推介系列活动以及举办科创板宣介活动。据不完全统计，自2024年以来，上交所已举办了十数场面向国际投资者的路演、推介、培训班、会议等活动，覆盖中东、东南亚、欧洲、美国等市场，上交所境外投资者的参与度不断提高。
同样，为展现中国资产和A股市场投资价值，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）在5月19日主办了“2025全球投资者大会”。会上，中国证监会副主席李明对全球投资者提到：“A股估值仍处于相对低位，中国资本市场开放的步伐将始终坚定。中国证监会将按照制度型开放的部署要求，加强对外开放顶层制度设计，着力推进规则、规制、管理、标准相容相通，让制度在推进双向开放中更好发挥固根本、利长远的基础性作用。”
深交所理事长沙雁表示，如何应对不确定性，寻找新的增长动力成为全球投资者的共同关切，一个“稳稳的中国”将为全球投资者提供投资兴业的沃土，中国资产向上重估成为全球投资者的热议话题，这个“共识”正在不断扩大。
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