泰康稳行完成备案，险资长期投资试点持续扩容

第二批险资长期股票投资试点迎来新进展。5月26日，泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司（下称“泰康稳行”）完成备案。泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。

泰康资产相关负责人5月29日向《华夏时报》记者表示：“作为长期投资试点基金，泰康稳行将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。”

在监管层持续鼓励长期资金入市的背景下，继2023年10月中国人寿和新华保险成为首批险资长期投资试点机构后， 2025年，险资长期投资试点持续扩容，第二批试点机构已增至8家，而规模达600亿元的第三批试点机构也在陆续获批中。

长期投资试点不断扩容

备案信息显示，泰康稳行成立于今年4月21日，于2025年5月26日完成私募证券投资基金管理人备案登记。公司注册于武汉，办公地在北京，注册资本为1000万元，由泰康资产全资控股。

泰康资产作为泰康保险集团旗下资产管理子公司，截至2024年末，管理资产总规模超4.2万亿元，其中受托管理的第三方资产总规模超2.5万亿元。

高管团队方面，泰康稳行法定代表人、执行董事王琦此前是泰康资产权益投资部股票投资执行总监。总经理刘志强此前是泰康资产权益投资部投资经理。二人均具有20多年金融从业经历。在加入泰康资产之前，王琦曾先后供职于大通证券、中关村证券、中信建投证券及中信建投基金等机构。刘志强则曾任职于平安保险和嘉实基金等机构，其自2008年7月加入泰康资产至今已有17年。

“设立泰康稳行管理该试点基金，旨在响应保险资金长期投资改革试点，进一步增加符合保险资金投资策略的长期投资资产，优化新会计准则下保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。”泰康资产相关负责人向本报记者表示，作为保险资金长期投资改革的试点项目，试点基金将充分发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行。

除了泰康资产，近日，阳光保险集团亦发布公告称，其附属公司阳光资产拟发起设立全资基金管理公司，并筹备成立“阳光和远私募证券投资基金”（暂用名），总规模达200亿元，由阳光人寿全额认购。据了解，该基金投资范围覆盖沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股及相关指数ETF。

回溯试点进程，2023年10月，中国人寿和新华保险作为首批参与试点的公司，各出资250亿元，共同设立规模500亿元的鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”），并于2024年3月正式启动投资。

据了解，鸿鹄基金一期重点投向战略性新兴产业领域，如新能源、生物医药、高端装备制造等，实现了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。

今年1月，中央金融办等六部门印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中要点之一，就是提升商业保险资金在A股的投资比例与稳定性。《方案》提出，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模等。

随后，金融监管总局便于今年1月和3月又相继批准第二批保险资金长期股票投资试点，除第一批试点的中国人寿和新华保险继续参与外，第二批新增6家保险公司，包括太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、平安人寿、太平人寿。第二批险资长期投资试点规模合计达1120亿元。

5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布称，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。若这600亿元新资金获批，保险资金入市规模将进一步增至2220亿元。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾在接受《华夏时报》记者采访时表示，从资本市场的角度看，保险资金具有期限长和投资风格稳健等特性，具有足够的稳定性，是支撑股市持续健康发展的重要力量，通过加大保险资金进入股市的力度，有利于减少股市波动，倡导价值投资理念，完善资本市场的功能。

监管组合拳鼓励险资入市

今年以来，为引导保险资金发挥长期资金优势、服务资本市场与实体经济，监管部门围绕“长钱长投”目标，不仅采取试点扩容举措，更在考核机制和资本约束规则方面打出政策“组合拳”。

例如，今年1月，六部委联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中明确提出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中在接受《华夏时报》记者采访时曾表示，对国有保险公司实施长周期考核一方面可以抑制承保时的赌博心态；另一方面鼓励公司在资金运用时增加长期投资比重，减少短期操作，既更符合保险资金的特点，又能够更好地稳定资本市场。并且，这也会起到行业示范效果，引导其他非国有保险公司也逐步重视公司的长期绩效评价。

又如今年4月，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，放宽偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制，最高可达总资产的50%。

“监管此举在为保险公司提供了更大的资产配置灵活性和投资空间的同时，也强化保险资金对新兴产业、养老金融等重点领域的支持，在风险可控前提下实现长期稳健收益。” 对外经济贸易大学保险学院教授王国军向《华夏时报》记者表示，对资本市场而言，此次调整短期可以提振资本市场信心，而从长期看，则可以通过优化市场结构增强稳定性以推动资本市场改革发展。

再如今年5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办发布会上宣布，将股票投资的风险因子进一步调降10%。“”此举直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用，释放更多资金用于股票市场投资。“”国寿资产相关负责人表示，结合此前保险资金权益投资比例上限提升的政策背景，保险公司有望加大对高成长性板块的配置力度，增强资本市场流动性。

政策鼓励之下，头部险企纷纷表示以实际行动体现“耐心资本”的应有担当。中国平安相关负责人此前曾向本报记者表示，将持续加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施及价值型品种等领域投资力度。中国人保相关负责人告诉本报记者，将积极把握科技创新、战略性新兴产业带来的投资机遇。新华保险、中国人寿相关负责人亦表示，将加大权益类底仓资产配置、国家战略性新兴产业股权投资力度。继续秉持长期投资、价值投资理念，积极支持资本市场发展。