热观察 | 降息叠加高关税 美国通胀或更持久

毕竟关乎钱袋子，美联储的货币政策调整一向被视为美国乃至全球金融市场的风向标，与经济增速、资金流向以及通胀水平等息息相关。当地时间17日，美联储时隔九个月下调联邦基准利率25个基点至4.00%～4.25%的区间。在权衡就业与通胀，政治压力与经济数据利弊之中，美联储作出了一个不出意外的选择。本轮降息将对美国与全球经济走势产生哪些影响？上海社科院国际问题研究所副研究员柯静说，这次降息需要重点观察以下几个方面。第一是通胀走势。当前通胀仍在3%左右，距离2%的目标尚有差距，进展并不显著。降息是否会延缓通胀回落、对去通胀进程形成阻碍。第二是高关税的滞后效应。在如此高关税下，企业成本压力何时更明显地传导至消费端，如果叠加降息刺激，是否会让美国的通胀更持久、进而对经济和就业造成更深远影响。第三是美国经济数据的质量和透明度。在政治干预加大的背景下，统计数据的准确性和及时性能否保证，是未来判断经济走势的重要不确定因素。第四是金融市场的反应。降息会降低借贷成本、刺激消费和投资，但也可能推高已大幅上涨的股市，是否引发泡沫。

从全球层面看，美联储加息、降息形成的“美元潮汐”仍在涌动。降息意味着美元流动性增加，柯静说，此举通常会缓解部分发展中国家的外债压力，并带动资本流入新兴市场。但这种正面效应能否持续，还是会伴随新的资金波动，需要谨慎观察。