销售烧钱换不来利润！康惠制药“易主”首日宣布：子公司因持续亏损停产

9月4日晚间，康惠制药(603139)发布公告称，为了减少亏损，维护股东利益，公司的控股子公司陕西友帮生物医药科技有限公司（下称“陕西友帮”）已于近日停产，后续将根据市场情况决定是否恢复生产。

公告显示，受行业大环境影响，公司产品市场竞争加剧，产品销售毛利持续下降，陕西友帮拟调整其他产品，更换多个产品试生产，但因产品工艺、设备更新、技术不成熟等原因，调整的产品生产均不顺利，导致陕西友帮持续亏损。

近一年半的时间，陕西友帮净利润累计亏损7618.12万元，截至2025年6月30日，其负债总额已高达4.40亿元，净资产为-1.16亿元。

陕西友帮2024年末资产总额占公司最近一期经审计资产总额16.91%，2024年度营业收入占公司合并报表营业收入比例为1.42%，2024年净利润为-5251.28万元，影响公司最近一期经审计归母净利润-2678.15万元，占公司归母净利润的29.88%。

康惠制药表示，为避免损失的进一步扩大，维护股东利益，陕西友帮决定于近日起对1号、2号及3号车间全面停产，未来将根据市场情况决定是否恢复生产。

对公司的影响方面，本次停产预计将可能对相关主体关于陕西友帮的业绩承诺完成情况造成一定影响；本次停产对公司经营数据的具体影响以经审计的财务报告为准。公司后续将根据市场情况决定陕西友帮是否恢复生产运营，并积极寻求合作机会，充分利用陕西友帮资产使用价值。

业绩方面，康惠制药已连续三年亏损，今年上半年大幅增亏。2022年至2024年，公司归母净利润分别亏损0.63亿元、0.26亿元、0.9亿元。

2025年上半年，公司实现营业收入2.48亿元，同比下降6.83%；归母净利润为-4020.36万元，去年同期为-870.20万元，亏损同比扩大362.01%。据计算，康惠制药近三年半累亏2.19亿元。

报告期内，公司主要业务覆盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制品、药品及中药材的批发配送等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。

对于亏损，康惠制药解释称，一是，控股子公司陕西友帮固定资产折旧及融资贷款利息费用较大，同时，产品市场供需关系变动大，产品收益不及预期，导致陕西友帮2025年上半年仍亏损较大，影响了公司本期业绩；

二是，控股子公司春盛药业受市场环境影响，业务下滑明显，致亏损较大，影响了公司本期业绩；

三是，母公司成本费用增加。受医药政策及行业环境影响，报告期内，公司积极调整经营策略，坚持以销售为核心，持续巩固院内销售，大力拓展社区医院、诊所、药店等第二、三终端销售。

同时，对公司销售产品结构进行调整，维持主营产品销售的同时，加大招商代理产品的销售，致公司2025年上半年销售费用较上年增加明显，营业成本较上年略有增加，影响了公司本期业绩。上半年，康惠制药销售费用同比增长12.76%至6799.80万元。

同日，康惠制药还披露关于公司控制权变更完成的公告。公司控制权变更事项已完成，公司控股股东变更为悦合智创，公司实际控制人变更为李红明、王雪芳夫妇。

《股份转让协议之补充协议》所述公司治理事宜已调整完毕，康惠控股即日起自愿放弃行使其持有的康惠制药10%股份所对应的表决权。

康惠控股放弃所持康惠制药10%表决权后，康惠控股及其一致行动人、悦合智创的持股情况如下：

二级市场上，截至9月4日收盘，康惠控股上涨1.38%报23.45元/股，最新市值23.42亿元，今年来公司股价累计上涨超六成。