营收腰斩净利转亏！华谊兄弟上半年再亏7444万元，资产负债率持续走高

8月29日晚间，华谊兄弟（300027）发布半年报，与去年同期相比，公司今年上半年营收“腰斩”，净利盈转亏。

财报显示，2025年上半年，华谊兄弟实现营业总收入为1.53亿元，同比下降50.37%；归属于上市公司股东净利润亏损7443.68万元，上年同期盈利2471.73万元，同比降幅为401.15%；扣非净利润亏损1.12亿元，降幅达697.75%。

据半年报，上半年华谊兄弟营收“腰斩”主要是报告期内影视娱乐业务收入减少所致。报告期内，影视娱乐板块实现主营业务收入15,179.66万元，较上年同期相比下降50.29%，毛利率同比减少18.61%。

同时，品牌授权及实景娱乐板块营业收入0元，较上年同期相比下降100%，主要是报告期内无新增授权所致。报告期内公司投资收益为4,624.40万元，较上年同期相比上升94.37%，主要是因为报告期内处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的投资收益增加所致。

数据显示，华谊兄弟主要营收来自于影视娱乐产品，报告期内该产品收入占总营收的99.31%。另值得一提的是，公司境外收入期内为240.55万元，较上年同期4.47万元大幅增长5284.31%。

事实上，华谊兄弟早已开始连年亏损。2018年至2024年，华谊兄弟实现的净利润分别亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元、9.81亿元、5.39亿元和2.85亿元，累计亏损额度达82.46亿元。

另据Choice数据，华谊兄弟近年资产负债率持续增长，已由2018年末的48.22%涨至2021年末的64.02%，到2024年末攀升至86.01%。最新数据显示，截至今年6月30日，公司资产负债率为86.64%。