近日，安琪酵母股份有限公司（简称“安琪酵母”，600298.SH）发布的2025半年报显示，上半年营收、净利润均呈现增长态势。《经济参考报》记者发现，安琪酵母近年来业绩实现高质量稳健增长，或离不开其长期以来始终坚持的技术创新和国际化布局。不过，其应收账款增加以及存货周转速度略微放缓等现象也值得关注。
行业地位领先上半年营收净利双增
公开资料显示，安琪酵母专注于酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产与销售。依托酵母技术与产品优势，公司建立了上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，产品种类丰富、结构完善。
安琪酵母是国际酵母行业的龙头企业，拥有较高的行业地位。半年报显示，安琪酵母主营面包酵母、中华面食酵母、酵母抽提物、酿酒酵母等产品的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物营养等领域，并出口170多个国家和地区。目前，公司在湖北宜昌、广西柳州和崇左、云南德宏和普洱、山东滨州和济宁、内蒙古赤峰等地以及两个海外国家共建有16个酵母工厂，酵母系列产品总产能超45万吨，在国内市场占比55%，全球市场占比超20%，酵母系列产品规模已居全球第二。
财报显示，安琪酵母上半年实现营收78.99亿元，同比增长10.10%；实现归母净利润7.99亿元，同比增长15.66%，营收与净利润均实现增长。此外，公司上半年实现发酵产量22.8万吨，同比增长11.8%。在半年报中，安琪酵母提及经营规模持续增长时表示，公司渠道与客户开发成效显著，在深化大客户攻坚的同时积极推进新产品新业务，海外业务也实现全面增长。
三年净利近40亿元创新引领高质量发展
记者进一步研读安琪酵母的财报发现，近年来其业绩始终保持较为稳健的发展态势，营收持续攀升，净利润总体增长，实现了高质量发展。
财报显示，2022年至2024年，安琪酵母实现营业收入分别为128.43亿元、135.81亿元、151.97亿元，实现归母净利润分别为13.21亿元、12.73亿元、13.25亿元，近三年净利润合计近40亿元。
与此同时，安琪酵母现金流较为健康。财报显示，2022年至2024年，安琪酵母经营活动产生的现金流量净额分别为10.69亿元、13.27亿元、16.50亿元，持续增长。今年上半年，其经营活动产生的现金流净额为2.62亿元，同比大幅增长394.68%。安琪酵母在半年报中称，经营活动产生的现金流量净额变动的主要原因是销售商品收到的回款增加。
业内人士分析认为，安琪酵母近年来业绩稳健增长，离不开其聚焦酵母技术谋求创新发展的不懈努力。安琪酵母组建了以多位享受国务院、省级政府津贴专家为主的创新技术团队，建立了基础研发、产品开发、应用技术等多层次研发机构，打造了酵母技术专业优势，引领行业与市场发展。财报显示，2025年上半年，安琪酵母的研发费用为3.06亿元，同比增长3.65%。
经过多年积累，截至2025年6月30日，安琪酵母共申请专利1625件，其中有效国内发明专利343件、国外发明专利107件，实用新型283件、外观设计55件，专利申请涉及酵母及相关产品的各个技术领域。
凭借长期研发带来的技术优势，安琪酵母被工信部评为“国家技术创新示范企业”，成功入选国务院国资委“科改企业”名单，并获得国家科技奖励2项，省部级科技奖励40项。包括全国质量标杆奖、第三届中国质量奖提名奖、湖北省第三届长江质量奖等。
加快国际化布局不断提升品牌价值
在勇于创新的同时，安琪酵母还积极推动海内外营销渠道的拓展，在实现国际化品牌布局的同时，不断提升品牌价值。
安琪酵母在财报中称，公司已构建了全球营销网络，分业务或区域设立国内外销售组织并建立12个应用技术服务中心。公司创新全业务领域“互联网+”经营模式，线上线下协同互动，垂直平台与第三方平台并行发展，搭建安琪官方商城、博试生等自有电商平台，并在主流第三方平台开设店铺，实现全网全渠道销售。同时，公司的产品销售采用经销商代理、大客户直供及互联网营销等多种模式，工业用产品通过经销商分销或直供，民用产品则通过经销商分销、直销或电商平台销售，产品已远销全球170多个国家或地区。
在谈及自身的品牌价值时，安琪酵母在财报中称，经过三十多年的发展，“安琪”已成为中国酵母的代名词、中国制造的国际新名片。在中国市场，“安琪”是较早获得“中国名牌”和“中国驰名商标”的品牌，并入围中国最有价值品牌百强。在海外市场，安琪酵母已初步实现了国际化品牌布局，在海外市场销售的产品95%以上为自主品牌，是中国马德里商标国际注册十强企业。
近年来，安琪酵母还围绕酵母、酵母抽提物、酵母蛋白等核心业务加强传播力度，持续加大品牌投入，深化精准营销，品牌价值不断提升。据半年报披露，截至目前，“安琪”的品牌价值为202.68亿元，品牌强度达到914，两项指标均蝉联国内食品加工制造类目第一位，成功入围工信部首批中国消费名品名单。
作为世界酵母行业的龙头企业，安琪酵母一直保持着较为稳健的发展步伐。业内人士分析认为，安琪酵母的业绩增长主要得益于海外线下渠道的扩张以及原材料成本下降等因素。
不过，在业绩表现不错的同时，安琪酵母的应收账款和存货周转速度值得投资者关注。财报显示，2025年上半年末，安琪酵母应收账款账面余额为20.68亿元，比2024年末上升了11.49%。此外，记者登录新浪财经网站查询安琪酵母相关财务指标发现，2025年上半年，安琪酵母的存货周转速度略微放缓，存货周转天数由去年同期的134.52天增加到了137.25天。
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