征和工业：再启8.18亿定增 前次募投成效分化

南方财经8月25日电，征和工业（003033.SZ）在披露2025年半年报净利润大增49%的同时，宣布拟向特定对象发行股票募资不超过8.18亿元。2025年上半年，征和工业实现营收9.05亿元，同比增长7.18%；归母净利润8900万元，同比大增49.13%，但其中近3000万元来自政府补助。值得关注的是，前次IPO募资4.12亿元的使用情况呈现不同：发动机链项目产能利用率达94%，累计收益5008.63万元超预期；而工业自动化传动部件项目产能利用率仅68%，但下游需求疲软影响（滚子链产品出口数量及单价双降、海外客户需求不足），项目实际效益未达预期，累计收益3097.4万元，仅为预期值的80%，主因海外需求疲软及产品价格下滑。前次募投还存在延期调整，技术中心项目两次延期至2024年底，且节余资金2159.93万元已转补流动资金。本次定增试图破解前次瓶颈，战略转向更具确定性的国内市场。其中4.33亿元投向农机部件扩产，瞄准国产替代机遇。中报显示，公司农机链系统收入同比增长12.51%，且连续9年市占率第一，与国家农业装备升级政策高度契合，但毛利率持续下滑至24.06%。此外，2亿元布局园林工具锯链刀具，切入消费级市场；5382万元研发微型链系统，押注人形机器人灵巧手传动部件。1.3亿元用来补流，缓解营运压力。公司IPO以来，营收持续增长，从2020年9.77亿上升到2024年18.35亿，几乎翻倍，但净利润增收没有跟上营收增速步伐，2022-2024年之间净利润分别为1.7亿元、1.16亿元和1.31亿元。