老铺黄金业绩增长股价跌！瑞银：金价若停滞将面临下行风险

7月28日，港股老铺黄金再度下跌，盘中一度跌超4%。记者留意到，7月27日老铺黄金发布半年度业绩报告，预计2025年上半年将实现强劲财务表现，但该公司股价却连续第9个交易日下跌，延续了连续下跌态势，引发市场关注。业内人士认为，老铺黄金作为黄金珠宝行业的代表性企业，其股价的起伏也反映了市场对黄金投资价值和避险功能的不同预期。

瑞银等机构此前发布报告指出，金价波动、门店盈利分化、毛利率下降可能挤压利润，若金价升势放缓或停滞，老铺黄金将面临下行风险。摩根士丹利给出中性评级，其指出老铺黄金的净利润高于市场普遍预期10%~12%。高盛发布研报称，微调老铺黄金2025至2027年盈利预测最多1%，维持目标价为1090港元及“买入”评级不变。

值得注意的是，今年以来，老铺黄金还曾因为黄金纯度的问题陷入舆论风波。与此同时，随着周大福等品牌逐渐下沉古法黄金市场，以“古法工艺”主打差异化市场策略的老铺黄金正面临着不少挑战。