“稳定币”横空出世。全球多个国家和地区正努力推进这一新型数字货币的合法化，中国香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》；京东、蚂蚁等巨头纷纷出手“抢滩”；以国泰君安国际为代表的券商加速入局；跨境贸易业界忙于抓住“稳定币”的商机；技术大咖则将之视为人工智能浪潮下占领数字金融体系“高地”的“捷径”；普通大众却仍然对其充满好奇与疑惑……“稳定币”到底何以“稳定”？对个人、企业乃至全球数字金融格局又会产生怎样的影响？上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受广州日报记者采访，解码稳定币技术创新到全球金融格局重塑的底层逻辑。
稳定币以“稳定”为核心特点
曾刚表示，稳定币是一种特殊的加密货币，其价值与特定的资产（通常是法定货币，如美元）挂钩，旨在克服传统加密货币价格波动大的缺点。作为连接传统金融与加密经济的桥梁，稳定币兼具数字资产的便捷性和法定货币的稳定性。
“通过与法定货币或其他稳定资产锚定，使其价值相对恒定，为用户提供波动风险较低的数字支付和价值存储工具。而且，稳定币交易成本低、速度快，能够跨境无障碍流通，且在各大交易所和DeFi（去中心化金融）平台广泛应用。”曾刚介绍说。
与传统加密货币相比，稳定币（如USDT、USDC）的“稳定”就体现在其通常与法定货币（美元、欧元等）或其他稳定资产挂钩，1枚稳定币的价值等同于1单位锚定资产，从而保持价格稳定。而比特币、狗狗币属于“原生加密货币”，其价值完全取决于市场供需，没有任何实物或法币资产作为支撑，因此，波动性极大。
不建议投资者单纯“囤币”
“与其他一些加密货币的投机属性和市场波动性更大不同，稳定币以‘稳定’为核心优势，是连接数字与传统金融的重要工具”，不过，曾刚提醒，稳定币看似稳定，但若锚定资产管理不善或遇信用风险，价值也可能脱钩。
曾刚指出，从投资价值看，短期内稳定币币值变动极小，更像是数字资产的电子现金、数字账户，适合保值和流动性管理，但难以获得显著增值收益。长期来看，随着稳定币与传统金融体系、DeFi生态的融合，投资者参与稳定币相关理财（如存贷、质押、流动性挖矿等）可获得一定收益。不过，应关注相关产品的合规性、透明性及平台信用风险。
曾刚建议，应明确稳定币本身主要用于资产避险和流动，而非主动增值。不建议投资者单纯“囤币”，而应结合个人风险偏好，理性参与合规稳定币相关产品，关注其是否为国际公认、透明度高、受监管的产品，避免参与未经授权的平台和高风险套利活动，保障资金安全应为首要原则。
全球竞速抢滩中国香港为何也成为试验田？
国际市场上，美国、欧盟等多个地区都在推进稳定币立法。据央视新闻报道，当地时间6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对的表决结果通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》，这是该院首次批准主要的加密货币立法。
曾刚表示，当前，美国对外逆差使其在全球经济体上的占比下降，需要支撑经济体长期为全球提供美元资产的能力，就必须不断地创造出美元资产，这直接导致美元债务及全球债务的急速扩张，这种模式在长期显然不可维持。在原有货币运行体系下，美元霸权的衰落或整个货币体系的衰落是不可避免的。而美国如何在美元衰落过程中控制主要竞争对手，或至少前瞻性地掌控潜在对手，这是其重要考量。从这个角度看，稳定币的发展是美国在货币体系衰落背景下，为延续全球金融体系控制而采取的战略举措之一。曾刚认为，短期来看，推行稳定币需满足100%储备要求，但若允许将美国国债等高等级资产作为储备，就可能创造对美债的新增需求，这在一定程度上能缓解美债扩张压力，但这只是短期利好，长期的核心问题在于能否创造新的资产或美元货币。
中国方面，5月21日，中国香港特别行政区立法会通过了《稳定币条例草案》，为中国香港引入锚定法定货币的稳定币发行人发牌制度。该条例将于8月1日生效，届时，中国香港金融管理局将开始接受牌照申请。
“这是香港抢占全球虚拟资产监管话语权的重要举措。”曾刚认为，在全球主要金融中心均在探索加密资产监管之际，香港先行先试，这是香港完善国际金融中心功能的重要补充，通过搭建透明、可预期的监管体系，平衡创新与风险。此外，《条例》的推出也是响应了G20、金融稳定委员会等国际组织对加强稳定币监管的倡议，有助于提高香港金融监管与国际接轨程度。曾刚进一步表示，一方面，将吸引合规的全球虚拟资产企业和人才集聚香港，增强其作为创新金融枢纽的吸引力；另一方面，明确的监管框架将提升投资者信心，扩大市场规模，为香港金融业开辟新的增长点。同时，稳定币的规范发展将促进香港与内地和国际市场的数字支付互通，强化其作为全球离岸人民币中心的地位，增强香港作为国际金融中心的竞争力和影响力。
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