一场常规的美国国债拍卖正成为资本市场关注的焦点。美国财政部将于当地时间12日拍卖220亿美元30年期国债，美国彭博社报道称，由于这类债券正遭冷遇，其拍卖结果将成为检验全球投资者对长期美债需求的关键因素。
“所有拍卖都将被视为对市场情绪的检验，”美国布兰迪万全球投资管理公司投资组合经理杰克·麦金泰尔接受彭博社采访时表示。
由于对美国债务和财政赤字失控膨胀的担忧，部分投资者减持了美国国债，部分投资者也因风险上升而要求更高溢价，美国长期国债收益率因此急剧攀升。彭博社公布的数据显示，美国30年期国债收益率上个月触及近20年高点5.15%，截至上周五报4.94%，比3月份的水平高出逾半个百分点。
前基金经理、现任罗格斯商学院金融学教授弗雷德·霍夫曼表示，将密切关注此次拍卖的结果，其中，结算收益率与发行前交易水平的差值，以及认购倍数等细节，将成为检验市场需求的线索。此外，外国投资者的参与度也将成为市场评估的焦点因素。
“如果这次拍卖和接下来的拍卖持续表现疲弱，出现糟糕的尾部效应和惨淡的认购倍数，则问题将变得严重。”霍夫曼说。在美国融资规模扩大和政府支出居高不下的背景下，国债收益率走高意味着融资压力加剧。分析人士预计，目前由美国政府推动的税收和支出法案将在未来数年给美国增添数万亿美元的预算赤字。
此前，美国国债拍卖已出现需求下滑态势。5月21日，200亿美元20年期国债拍卖结果显示市场需求清淡，当日即推高了美国国债收益率。彭博社分析指出，作为全球基准的30年期美债若出现类似表现，将更令人感到担忧。
一些机构表达了对目前美国国债市场的担忧。美国资产管理公司“PGIM固定收益”联席首席投资官格雷格·彼得斯表示，鉴于美国长期国债日益受到政治因素而非货币政策的影响，避开它们更为稳妥。“长期利率市场正在与基本面脱钩，”彼得斯在接受彭博社采访时表示，“它由风险溢价、政治以及种种其他因素驱动。”
多重因素扰动下，美国国债收益率曲线已趋于“陡峭化”，同时期限溢价激增。彭博社指出，美国纽约联储一项10年期期限溢价指标目前接近0.75个百分点，而约一年前该指标尚处于负值区域。这助推了收益率曲线变陡的趋势，其体现为美国5年期与30年期国债收益率利差扩大。
此外，本周即将发布的一系列经济数据也将对美国国债市场产生影响。这些数据包括消费者价格指数和生产者价格指数等衡量美国5月物价涨幅的指标，以及通胀预期调查数据。
“总体而言，收益率曲线趋于陡峭是未来最可能出现的情景，”嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯表示，如果经济数据疲软且美联储实施降息，则将拉低短期收益率，但其认为长期收益率仍将受困于赤字、美元长期疲软前景以及资本流入等问题，从而维持高位。
多家大型机构也于近期集中表达了对美国债务问题的担忧。据路透社报道，美国Citadel证券总裁吉姆·埃斯波西托日前表示，针对不断增长的债务，美国政府如何应对这场危机“极其重要”。
6月初，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也曾表示，美国债务是一个“大问题”，可能会给市场带来“艰难时期”，导致利差扩大。由于对赤字的担忧，长期债券一直承受压力，债券收益率上升可能意味着消费者、企业和政府的借贷成本上升。
市场数据显示，截至6月9日记者发稿，10年期美债收益率报4.49%，2年期美债收益率报4.01%，30年期美债收益率报4.97%。此外，美国财政部还将于当地时间10日拍卖580亿美元3年期美债，于当地时间11日拍卖390亿美元10年期美债。
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