停牌核查！*ST宇顺濒临退市，释放重组利好保壳

5月20日晚间，*ST宇顺（002289）披露公告称，公司申请自5月21日起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日。

停牌核查的原因是，*ST宇顺股票自2025年3月31日至5月20日涨幅达204.18%，在此期间该股总共拉出26个涨停。

一只有退市风险的*ST股票，为何会受到资金如此追捧呢？

利好前股价大涨，重组方资金实力存疑

*ST宇顺股价上涨，与其释放的重组利好消息有关。

4月22日晚间，*ST宇顺发布公告称，公司与中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司（下称“标的公司”）间接控股股东Olive Ida Limited签署了《北京房山数据中心项目之合作框架协议》，公司拟以支付现金方式收购Olive Ida Limited间接持有或控制的标的公司100%股权。

据公告称，三家标的公司共同运营中恩云数据中心项目，目前该项目已经建设运营约8000个机柜。本次收购预计构成重大资产重组。

通过本次交易，原本从事液晶显示屏的*ST宇顺，摇身一变成为拥有算力数据中心的人工智能概念股，公司股票也因此被市场炒作。

不过，值得注意的是，在该利好发布前，*ST宇顺股价就已经开始上涨。本次重组消息发布日期为4月22日晚间，而公司股价在4月10日至4月22日期间的9个交易日中，拉出8个涨停板，期间涨幅48.95%。

利好发布前股价大涨，表明*ST宇顺重组消息存在被提前泄露的可能性。

5月7日，*ST宇顺发布重组进展公告，公司已向交易对方指定账户支付诚意金3000万元。本次重组全部采用现金支付方式，而*ST宇顺2025年一季度末货币资金仅有1450万元，而其负债却达到了1.55亿元，其中有息债务3394万元。*ST宇顺未来能否拿出足够资金完成重组，仍有待观察。

上述重组进展公告还披露称，经初步了解，标的公司下游客户集中度较高，如重要客户生产经营状况或产品需求发生重大不利变化，将可能影响标的公司与重要客户合作的可持续性，如果标的公司难以在短期内开发具有一定需求规模的新客户，则可能对标的公司经营业绩产生不利影响。

此外，本次重组框架协议尚需进一步协商、推进和落实，正式协议的签署尚需履行必要的决策程序，存在未能通过有关决策审批程序的风险，最终能否达成合作并签署正式协议尚存在一定的不确定性。

触发退市危机

*ST宇顺为什么推出重组计划呢？

4月22日晚间，*ST发布业绩预告修正公告，预计2024年净利润亏损1900万元-2630万元，上年同期盈利96万元；扣非净利润亏损2341万元-3071万元，上年同期亏损1848万元；营业收入1.7亿元-2.4亿元，扣除后营业收入1.5亿元-2.2亿元，上年同期分别为1.55亿元、1.52亿元。

上述公告提示称，如果公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，则触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条规定的相关情形，公司将在披露2024年年度报告的同时，披露公司股票交易将被实施退市风险警示的公告。

4月29日，*ST宇顺发布2024年年报，公司实现营业收入2.2亿元，同比增长41.94%；净利润和扣非净利润分别为-1757万元、-2142万元，上年同期分别为96万元、-1848万元。

同一日，*ST宇顺公告称，经正一会计师事务所审计，公司2024年度净利润、扣非净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，触及了《上市规则》第9.3.1条（一）的规定，公司股票交易将被深交所实施退市风险警示，公司股票于2025年4月30日停牌一天，自5月6日复牌之日起，公司股票交易被实施退市风险警示，股票简称由“ST宇顺”变更为“*ST宇顺”。

根据《上市规则》，若*ST宇顺2025 年再度出现下面图表中任一情形，深圳证券交易所将决定公司股票终止上市。

从上面可以看出，*ST宇顺仅靠原有主业似乎已经无法避免退市，所以也就有了此次重组计划。