在强劲收入增长与利润率提升的支持下，B站2025年Q1录得经调整净利润3.62亿元。5月20日晚间，B站发布最新财报显示，其在2025年Q1营收达70.0亿元，同比增长24%，其中，广告业务收入为19.98亿元，同比增加20%，而移动游戏业务收入更是同比增加76%达到了17.31亿元。
在B站董事长兼首席执行官陈睿主抓游戏后，B站游戏业务近几个季度持续快速增长。除了保障已经上线的游戏长线运营、不断做大做强之外，B站还有储备的新游戏。“B站有四到五款游戏已经做好了准备，目前在等版号，B站会积极地去探索一些新品类的新机会。”陈睿表示。
值得关注的是，《闪耀！优俊少女》在5月21日突然宣布即将恢复下载，这款游戏被外界视为B站最具有潜力的二次元游戏的王牌，其恢复下载为B站接下来的Q2业绩起到了一定的支撑作用。
陈睿详解B站战略
“优质内容是能够穿越周期的”，在这样的理念之下，B站上的优质内容百花齐放。多元内容不仅拉新和留存了用户，为UP主创造了收入，也为B站自身其他业务的成长打下了基础。
2025年Q1，B站日均活跃用户达1.07亿，月均活跃用户再创新高，为3.68亿。用户日均使用时长也增至历史新高108分钟。与此同时，B站月均付费用户数量创新高，达3200万。
截至3月31日，B站有2.64亿用户通过了入站考试，成为B站的“正式会员”。陈睿表示：“B站成立十六年来，持续为用户提供优质内容，陪伴用户成长，随着B站用户年龄的不断增长，催生了更多内容和消费需求，推动社区和商业的进一步发展。”
本报记者从B站方面获得的信息显示，今年Q1，B站优势内容品类持续增长，二次元相关内容的播放时长同比增长24%。此外，作为国内头部游戏社区，B站游戏内容生态不断丰富，一季度相关内容播放时长同比增长14%。索尼互动娱乐、微软、育碧等欧美厂商，南梦宫、世嘉、capcom、光荣等日本厂商，以及小岛秀夫、拉瑞安这样的游戏工作室，都选择在B站与中国用户保持沟通。
“随着视频成为老百姓日常精神消费的必需品，该业态也会越来越回归到长期健康的程度，比如，就短期来说，很多人没看过视频，猎奇、上瘾性的内容可能短期会获得一些注意力；假如从三年、五年的尺度去消费视频，一定会挑选对自身成长和精神健康更有益的视频。”陈睿如是分析。
文娱产业分析师张书乐向《华夏时报》表示，“注水、三俗短视频确实极大地吸引了用户关注，但内容毫无营养甚至还有负面效果，同样做视频起家的B站则一直在导向上讲求趣味性、知识性、不灌水的有用视频（并不一定非要分长短），这在百大UP主的评选中可以明显看出，这也让‘小破站’的用户黏性更强，毕竟从长远角度看，只有优质视频带来的更为精准的用户画像，才能为视频消费场景提供最好的转换率。”
“我认为用户为自己喜欢的内容付费，会成为视频领域新的增量。”陈睿进一步表示，我们过去一直坚持的优质内容战略，它对于现在和未来是重要的，甚至是更有竞争力的一个点，B站今年会进一步加强优质内容，让用户在B站上看到更多的优质内容，以及让优质的UP主在B站能够获得更多的流量和收入。
事实上，B站也为创作者带来了更多元的变现方式，包括广告商单、直播打赏以及充电、课堂、工房等。一季度，约150万UP主在B站获得收入，其中，通过花火商单获得收入的UP主数量同比增长16%。
2025年Q1，B站增值服务业务收入达28.1亿元，同比增长11%。与此同时，在好内容的基础上，B站广告业务保持较高增速，这主要由于效果类广告收入录得强劲增长所致。不过，2025年Q1，B站IP衍生品及其他收入为4.67亿元，较2024年同期减少4%。
游戏业务破局
在B站的业务中，游戏业务在今年Q1的增幅最大，收入同比大幅增长76%，达17.31亿元，这主要由于B站的独家授权游戏《三国：谋定天下》（下称“《三谋》”）的强劲表现所致。
事实上，在《FGO》《碧蓝航线》等长青游戏保持稳定收入基础上，进入第七个赛季的SLG游戏《三谋》继续吸引着新老玩家。今年5月底，随着周年纪念版更新上线，《三谋》作为长线运营游戏的价值将得到进一步提升。
据记者了解，2024年6月，B站推出独家授权策略游戏《三谋》，公测当天空降iOS游戏畅销榜第三，并连续一个月保持在榜单前十。B站对于该游戏制定的最重要的目标是长线运营，目标底线则是至少要保持五年优质和稳定的运营周期。
陈睿表示，赛季制是《三谋》很重要的长线运营的手段，公司非常重视每一个赛季的新内容，在每一个赛季都去迭代和改进用户此前提出的一些建议和意见。
“在长线运营的过程中，B站作为中国最大的游戏内容平台之一，对《三谋》新用户的传播（触达）以及老用户的留存起到了很好的作用。”陈睿还解释。
对于B站在SLG这条赛道上下一步的动作，陈睿表示，SLG的下一款新游戏就是《三谋》的下一个赛季，公司会非常专注地把《三谋》继续做大做强；同时《三谋》接下来会有两个尝试：一是计划在今年底会推出《三谋》繁体中文版，主打中国港澳台地区用户；二是逐步去做《三谋》多端化，2024年Q4做了PC端的《三谋》，为B站赢得了一些以PC为主的用户，接下来也会尝试《三谋》的小游戏，预期会在暑期上线。
除了《三谋》以外，B站的游戏业务还有两个重点工作，一是其他游戏的长线运营，二是新的游戏布局。“B站有四到五款游戏已经做好了准备，在等版号，我们会积极去探索一些新品类的新机会。”陈睿说。
张书乐向本报记者分析，B站可以在全品类游戏上找自己的切入点，并非一定要达成二次元粉丝走向二次元游戏这一平台内转换。“本质上来说，B站游戏是为其后续发展输血，加上近年来一定程度上破圈的B站，其用户不再垂直为二次元粉丝，其用户和主流游戏玩家越来越接近，即使立足本站宣发和转换，也可以大胆突破，B站此前在SLG的成功恰恰说明了这一点。”张书乐如是分析。
随着高毛利的广告及游戏收入持续增长，B站2025年Q1整体毛利润实现同比增长58%，毛利率持续环比提升至36.3%。一季度，B站持续实现盈利，调整后净利润为3.62亿元。
值得关注的是，《闪耀！优俊少女》官方于5月21日在B站宣布，预计将于5月22日00:00起对游戏进行约12小时的版本更新维护，并同时恢复官网的客户端下载入口。《闪耀！优俊少女》恢复下载意味着时隔600多天，该游戏终于“复活”。在良好业绩及《闪耀！优俊少女》恢复下载的利好消息之下，B站港股5月21日上涨4.14%。
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