美格智能拟赴港上市！经营现金流压力凸显，业绩新高但毛利率下滑

美格智能(002881)5月19日晚间公告，为进一步推进公司全球化战略，提升公司国际品牌形象和综合竞争力，公司计划公开发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

美格智能的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。

2024年，美格智能多项业绩指标表现亮眼，美格智能称，“公司营业收入、归属于上市公司股东净利润、归属于上市公司股东扣非净利润三项指标，均创公司成立以来历史新高。”

不过，其经营活动产生的现金流量净额却大幅下滑，2024年及今年一季度均为负数。

2024年，公司经营活动产生的现金流净额约为-1.30亿元，美格智能表示，主要原因是公司按照行业惯例给与车载、海外行业客户等头部客户一定时间的信用期，随着相关客户销售规模扩大，期末应收账款余额较大。

截至2024年末，公司应收账款账面金额约为10.08亿元，整体规模较大。

另外，美格智能的毛利率也呈现走低的趋势。

据美格智能2024年年报，受不同毛利率产品结构变化、美金汇率波动等因素影响，公司毛利率较上年同期有所下滑。公司整体业务毛利率为17.03%，较上年同期（19.16%）下降2.13个百分点。主营业务收入毛利率为17.31%，较上年同期（19.95%）下降2.64个百分点。

分区域来看，国内整体业务毛利率为16.11%（上年同期为17.90%），海外整体业务毛利率为19.49%（上年同期为22.02%），海外业务毛利率持续高于国内业务毛利率。

今年一季度，公司毛利率为14.54%。