创投行业再迎重磅利好。
5月14日，科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（以下简称《政策举措》）。
《政策举措》聚焦服务于国家重大科技战略部署，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措。
在发挥创业投资支持科技创新生力军作用方面，《政策举措》提出，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。
21世纪经济报道记者注意到，这只国家创业投资引导基金其实在两个月前就进行了“官宣”。3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金。
“此次《政策举措》提出设立‘国家创业投资引导基金’，意味着这只基金离正式亮相更进一步。期待今年能完成设立，为创投市场带来更多源头活水。”一位接近政策端的股权投资行业业内人士对21世纪经济报道说。
“航母级”基金支持科技创新
近年来，随着中国经济增长模式从投资驱动、要素驱动逐渐转向创新驱动，以创业投资支持科技创新受到越来越多的重视。
这背后原因在于，许多科技创新的主体为中小企业，这些企业在早期阶段通常难以从传统金融机构获得足够的资金支持。创业投资机构往往会更愿意承担风险，投资于那些尚未成熟但具有巨大潜力的项目。这种创新性与灵活性，或许是《政策举措》中将创业投资称为支持科技创新“生力军”的主要原因。
关于《政策举措》提及的“国家创业投资引导基金”，据此前消息，这只基金主要引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。从规模来看，基金将吸引带动地方、社会资本近1万亿元。从时间期限来看，基金存续期达到20年，较一般的股权投资基金更长。
在具体投向上，基金投资将聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。今年政府工作报告中提到的生物制造、具身智能、6G等，也均在投资领域之内。
21世纪经济报道记者注意到，在国家创业投资引导基金之前，发起设立国家级引导基金支持创业投资此前早有先例。据了解，目前市场中，声量最大的三只国家级引导基金分别为，国家中小企业发展基金、国家新兴产业创业投资引导基金、国家科技成果转化引导基金。
这三只国家级引导基金均设立于2015年前后，其中，国家中小企业发展基金由工信部、财政部牵头，国家新兴产业创业投资引导基金由国家发展改革委、财政部牵头，国家科技成果转化引导基金由科技部、财政部牵头。
在过去十年的时间里，这三只国家级引导基金不断推进科技成果转化、促进新兴产业发展，引导地方和社会资本投早、投小、投硬科技。
在2024年6月发布的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（简称“创投十七条”）中曾提到，“发挥政府出资的创业投资基金作用。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金等作用，进一步做优做强，提高市场化运作效率，通过‘母基金+参股+直投’方式支持战略性新兴产业和未来产业。”
有业内人士对21世纪经济报道表示，上述表述意味着这三只国家级基金的历史业绩得到了认可。随着上述三只基金陆续完成投资，有必要设立新一期的国家级政府引导基金，继续支持新兴产业的发展。而且在投早、投小、投硬科技领域，国家级政府引导基金一直是非常稀缺的，国家创业投资引导基金的出现恰逢其时。
创投行业迎来源头活水
从创投行业角度来看，近年来，在外部压力增大、国内监管环境趋严和地方财政承压背景下，国内政府引导基金设立节奏也在持续放缓。
根据清科研究中心统计，2024年新设立的产业类和创投类政府引导基金共计113只，同比下降32.3%；认缴规模6510.23亿元，剔除3440亿国家级集成电路基金三期极大规模基金影响，已认缴规模为3070.53亿元人民币，同比下降37.4%。
由此，创投行业面临着严峻的募资难情况。根据中国基金业协会数据统计，2024年全年私募股权及创业投资基金新设数量合计4143只，较2023年同期下降44.1%；新备案基金募资总额为4121.42亿元，较2023年同期减少近四成。
当创投市场对资金孜孜以求，国家级引导基金此时的出手更显出重要性。同时，相比地方引导基金，国家级引导基金也展现出独特优越性。
珩昱投资合伙人曹龙曾对21世纪经济报道表示，相对于前一阶段各个地方政府各自为政，地方招商基金互相挖角项目而形成内耗，对于国家整体而言是存在资源浪费的。而由国家在整体层面进行顶层设计和安排，统筹全局进行一体化创投引导基金布局，既可以站在更高的维度总揽全局，实现资源优化配置，也有可以更好地利用政策工具，引导新质生产力的发展。
在今年初发布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》中也提到，国家级基金与地方基金形成合力。国家级基金要立足全局，围绕建设现代化产业体系、培育发展新质生产力等重点领域发挥示范引领作用，支持关键核心技术攻关、补齐产业发展短板。鼓励国家级基金加强与地方基金联动，在前沿科技领域和产业链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力。加强财政资源统筹，推动形成国家科技重大项目支持前端研发、政府投资基金支持成果转化和产业化的联动机制。
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