新华财经上海5月6日电（记者郭慕清）清科创业旗下清科研究中心发布的最新报告显示，2025年第一季度，中国股权投资市场新募基金数量及规模降幅收窄，显现出止跌回稳态势；投资案例数同比呈现回升趋势。这表明在政策的有力推动下，中国股权投资市场正逐步走出低谷，展现出积极的复苏迹象。
具体来看，在募资端，2025 年第一季度，我国股权投资市场募资活动表现稳健，新募基金数量及规模同比降幅约 3%。根据清科研究中心统计，本季度共有 992 只基金完成新一轮募集，募集金额为 3470.84 亿元人民币，数量及规模同比降幅均为 2.9%，较 2024 年全年降幅（43.0%、20.8%）显著收窄。其中，人民币基金占比增加，新募集规模小幅上升，本季度共有 988 只人民币基金完成新一轮募集，同比下降 2.0%；募资规模为 3426.16 亿元人民币，同比上升 1.7%，其数量及规模占比达到 99.6%、98.7%，同比增加 1.0 个、4.4 个百分点。相对而言，外币基金募资活动持续低迷，本季度仅有 4 只可投向中国大陆的外币基金完成新一轮募集，同比下降 71.4%，募资规模约合 44.68 亿元人民币，同比下降 77.9%。
从基金类型分布来看，2025 年第一季度新募创业投资基金数量居于首位，共有 657 只，同比微降 3.1%，数量占比维持在 65% 以上，与 2024 年同期基本持平；募资规模为 1117.20 亿元人民币，同比增加 2.6%，占比 32.2%，同比增加 1.7 个百分点。成长基金数量次之，但募资规模居于首位，本季度共 278 只成长基金完成新一轮募集，同比增加 3.0%，占比 28.0%；募资规模 1884.70 亿元人民币，同比增加 42.4%，占比 54.3%。此外，并购基金募集数量和规模在政策引导下也出现明显增长。
地域分布上，浙江、江苏、山东新募集基金数量领先，其中浙江以 204 只居于首位，江苏以 139 只次之，山东以 103 只位列第三。而在募资规模方面，北京新募基金规模居于首位，共有 623.00 亿元人民币，同比增加 6.2%。
在投资端，2025 年第一季度我国股权投资市场投资活跃度有所回升，共完成 2329 起投资案例，案例数同比提高 12.2%；披露投资金额约为 1398.24 亿元，同比下降 27.9%。不过，若剔除极值案例影响，并按照平均投资金额对未披露金额的案例进行估算，2025 年第一季度 2329 起案例的总投资规模预计可达 1800 亿元人民币，同比降幅将收窄至 8% 左右。
投资行业分布中，硬科技领域依然是机构关注重点。半导体及电子设备行业投资案例数和金额均位列首位，本季度共完成 514 起投资案例，同比上升 12.5%；投资金额 434.76 亿元，同比上升 37.0%。IT 行业获投热度次之，生物技术 / 医疗健康行业案例数和金额均位列第三位。此外，机械制造和清洁技术领域的投资金额同比上升显著，分别同比增加 85.2%、97.2%。
从地区分布来看，江苏、上海、浙江、深圳和北京五地的案例数和投资金额集中度居高。江苏案例数居于首位，上海投资活跃度次之，浙江案例数位列全国第三，投资金额增幅显著，深圳和北京的投资案例数均在 200 起以上。
政策层面，本季度国家出台多项重磅文件助力股权投资市场高质量发展，如《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1 号）提出 “完善不同类型基金差异化管理机制”“鼓励降低或取消返投比例” 等，指引政府投资基金发挥长期资本、耐心资本作用；《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（金规〔2025〕12 号）促进险资发挥价值投资、长期投资优势，为股权投资市场发展提供了有力支撑。
业内人士表示，2025 年第一季度中国股权投资市场募资端展现较强韧性，投资端机构出手节奏也逐渐恢复。未来，随着政策的逐步落实，多元化资金将有序入市，VC/PE 机构也需进一步增强与 LP 及所投企业协同联动，提升自身能力，以更好地应对市场变化，推动股权投资市场持续健康发展。
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