财报透视｜业绩回暖，海天味业拟不超100亿元投资理财，库存攀升藏隐忧

4月2日晚间，“酱油茅”海天味业(603288)发布年度报告，2024年公司实现营业收入269.01亿元，同比增长9.53%；归母净利润为63.44亿元，同比增长12.75%；扣非净利润为60.69亿元，同比增长12.51%.

海天味业表示，报告期内，公司继续保持在调味品行业的龙头领先地位，产销量均超过450万吨，名列行业第一。为进一步提升企业的综合实力及国际影响力，公司积极推进国际化战略。2024年底，公司开始筹备港股上市项目。

作为调味品领域的龙头，海天味业已登陆A股10年，巅峰时市值近7000亿元。然而受舆论风波、渠道调整、成本高涨等影响，自2021年起，海天味业营收与净利润增幅首次跌至个位数。随后两年企业盈利能力持续收缩，2022年及2023年净利润呈现阶梯式递减态势。

在2024年营收净利双双增长后，海天味业计划大手笔分红。海天味业披露，董事会通过了2024年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利8.60元（含税），合计派发47.73亿元，占净利润的75.2%。

盈利能力方面，公司2024年整体净利率23.63%，同比增加0.65个百分点。具体来看，公司三大主营产品酱油、调味酱、蚝油分别实现营收137.58亿、26.69亿、46.15亿，同比增长8.87%、9.97%、8.56%，毛利率均有所增加。

值得一提的是，海天味业主营产品的库存量均有所增长，蚝油产品同比大增44.69%，主要是春节销售旺季增加备货所致。在食品行业中，高库存运营潜藏着商品滞存周期延长、质量劣变等经营风险，而春节期间库存消化的实际表现，或将在一季度财务报告中得到答案。

同日披露的，还有海天味业拟使用不超过100亿元进行投资理财的计划。公告显示，海天味业拟投资安全性高、流动性好、风险较低的中低风险类理财，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资会受到市场风险、政策风险、流动性风险、不可抗力风险等风险因素的影响，从而影响投资收益。

二级市场上，截至3日10点40分，海天味业下跌0.20%报40.72元/股，最新市值2265.39亿元，近半年累计下跌15%。