这两天，头顶“母婴互联网第一股”的宝宝树风波不断，公司董事兼CFO徐翀被免职，公告中还明确写出了徐翀被免职的原因是公司对徐翀的表现并不满意，董事会认为将其免职符合公司及股东的整体最佳利益。
而接替徐翀成为CFO的高晓光今年46岁，其近期任职的几家公司都是复星集团旗下的企业。
与此同时，汤亦敏获任联席公司秘书，取得联交所授予的该豁免后生效。汤亦敏先后担任过复星旅文（1992.HK）的董秘办合规执行总经理，在上个月还在担任复星国际（0656.HK）的董秘办合规执行总经理。
时至今日，宝宝树已从估值100多亿港元沦落为仙股，股价已跌到0.3港元/股以下。最新发布的2022年度业绩报告显示，宝宝树实现营收3.146亿元，同比增长11.61%，但归母净利润却是-4.676亿元，亏损同比扩大了20.8%。
被爆造假上市，牵涉复星集团旗下多家公司
在被免职后，CFO徐翀立刻爆料复星集团旗下多家公司，包括复星旅文，复宏汉霖及宝宝树集团利用“结构单”上市，即可能存在利用资金循环手段虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市，并称有充分确凿证据，希望引起香港证监会、联交所等机构关注。
徐翀在文中爆料宝宝树在2018年上市过程中，“由于公司融资订单认购量不足，公司数名主要董事决议（主要决策人为复星委派非执行董事陈启宇，王长颖，公司执行董事兼董事长王怀南）采取‘结构单’的方式扩大IPO发行规模。”
徐翀表示，该“结构单”具体安排如下：与一家名为尚乘环球市场有限公司（简称AMTD）的投资机构约定，先以7000万美金认购宝宝树上市发行订单，而上市之后，当天宝宝树便会将全部7000万募集基金以委托理财形式“归还”AMTD。
他指出，IPO结构单会导致上市公司实际可动用资金远低于账面，这种现象需要引起市场投资人注意，以避免造成错误的价值判断，带来投资损失。
结构单背后关键人物尚乘环球纠纷不断
“宝宝树”这样的案例或许只是一个缩影，复宏汉霖（2696.HK）前段时间陷入的“委托理财暴雷”风波，其交易对手方也是AMTD。根据投资管理协议，复宏汉霖把1.17亿美元的闲置募集资金存入尚乘环球开设的投资组合账户，委聘尚乘环球提供投资管理服务。投资组合包括固收产品和尚乘环球推荐的任何产品发行人发行的债券。
尚乘环球以复星系的资金购买了三名私人实体发行的承兑票据，本金总额8636万美元。2021年9月25日协议到期，复宏汉霖向尚乘环球书面发函终止协议，并要求尚乘环球归还本金和收益。公告披露，复宏汉霖已分两次收回本金5064万美元，还有6636万美元的本金没有收回。
徐翀质疑，被审计师发布保留意见的“复星系”旗下公司复宏汉霖（2696.HK），很有可能并不是1.17亿美金委托理财暴雷需要减值，真正的原因或许和“IPO结构单”相关，复宏汉霖在该事件中的交易对手方也是AMTD。
尚乘官网介绍称复宏汉霖的上市，是自2017年以来，继多次助力复星国际（0656.HK）完成多笔境外美元债发行及复星旅文（1992.HK）香港IPO之后，尚乘与复星系公司再度在国际资本市场合作。
而在更早的时间2022年9月，青岛银行公告因委托投资纠纷在香港起诉尚乘环球，索赔金额2.64亿美元，合人民币18.22亿。
青岛银行指出AMTD Global以2.64亿美元认购一批证券，违反单一投资不可超过5000万美元等条款，因此在7月提出终止投资协议，并要求赔偿2.64亿美元，并要求AMTD Global交还余下投资组合资产所有权。
上述多个案例都有一个共同点，就是均和尚乘环球签署委托投资管理协议，然后尚乘环球均宣传自己是企业的首次公开招股的联席全球协调人及联席账簿管理人。
尚乘集团官网显示，公司是亚洲领先的综合金融机构，亚洲最大的民营独立投资银行，香港规模最大的非银行金融机构之一。作为独家财务顾问、全球协调人、主承销商及牵头行，参与光大证券、青岛银行、天津银行、江西银行、广州农商行、中原银行、小米、美团、美图等在港股发行。
而对于徐翀的实名爆料，目前复星集团及宝宝树集团均未给出官方回应。
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