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降息开启黄金想象空间 但一问题不容忽视

2019年06月25日 17:12来源:中国黄金网
责任编辑:第一黄金网
摘要
受市场降息预期及美联储鸽派声明影响,上周(6月17日至21日)伦敦金最高触及每盎司1411美元。早在

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  受市场降息预期及美联储鸽派声明影响,上周(6月17日至21日)伦敦金最高触及每盎司1411美元。早在议息会议前,因美国非农、采购经理人指数(PMI)、通胀数据疲软及美联储官员多次鸽派发言,使市场普遍预计年内降息。从5月底开始,伦敦金价格连续上涨,利率决议前夕徘徊于每盎司1340美元附近。

 

  北京时间6月20日凌晨2时,美联储发布联邦公开市场委员会(FOMC)声明。与年内前三次声明有所不同,美联储调整对经济及通胀措辞,大幅下调通胀预期,对经济活动增速的评价从5月会议的“稳固”调降至“缓和”,8位票委支持年内降息。稍后,鲍威尔在新闻发布会上指出贸易摩擦的不确定性及全球经济放缓对美国经济造成负面影响;并重申美联储的首要目标是维持经济扩张,并将采取适当措施维持经济扩张。

  美联储议息会议之后,芝加哥商品交易所(CME)期货市场预计7月降息概率为100%,其中降息25基点概率为72.9%,降息50基点的概率为27.1%。国际金价大幅蹿升,轻松突破每盎司1400美元这一重要关口。6月20日和21日两日黄金大部分涨幅是在亚盘上半场实现,亚洲人民对黄金的投资热情高涨。

  7月的降息很容易让人联想到2008年后黄金的表现,那时由美国不良信贷扩张和监管失位导致的次贷危机波及全球。为避免重蹈上个世纪大萧条覆辙,美联储迅速采取措施。从2007年9月到2008年12月连续十次降息,联邦基金利率由5.25%降到0.25%。其他主要经济体也相继实行宽松的货币政策,全球央行开启大放水模式。伦敦金价格从美联储第一次降息的714美元最高上涨至2011年9月的1920美元,涨幅达到168.9%。

  本次降息虽然达不到次贷危机时的力度,但在当前全球经济增速放缓的环境下也不容小觑。在本次美联储议息会议之前,印度、埃及、新西兰、俄罗斯和澳大利亚等国央行都已下调利率欧元区因为经济复苏乏力,利率一直维持在零。不排除未来像当前的日本央行一样,实行负利率政策

  从长时间周期来看,自2015年末触底反弹到现在的3年多时间内黄金实际上是处于夯实底部阶段,在目前各国央行再度宽松和全球经济增长乏力的背景下黄金价格上涨的时机已经成熟,未来充满想象空间。但任何事情都不是一帆风顺的,近期对金价上涨的不确定因素就是贸易据局势。

  概括来讲,美联储7月降息理由来源于两个方面,一是美国多项重要经济数据疲软;二是贸易摩擦对美国经济的负面影响逐渐增大。若趋于缓和,那么美联储降息力度可能下降,美国经济衰退压力减轻,黄金涨势则会受到些许挫折。

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