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三季度欧元区依然乌云密布 空头仍掌控欧元

2018年07月05日 11:32来源:第一黄金网
责任编辑:小鱼儿
摘要
周三,受欧洲央行可能不会等到明年年底再实施加息消息的影响,欧元盘中短线急升,从1.1631短线拉升至1.1675附近。报道称,欧洲央行匿名官员表示如果要等到2019年12月再加息,有些过于迟缓了。

第一黄金网7月5日讯 周三,受欧洲央行可能不会等到明年年底再实施加息消息的影响,欧元盘中短线急升,从1.1631短线拉升至1.1675附近。报道称,欧洲央行匿名官员表示如果要等到2019年12月再加息,有些过于迟缓了。目前看来欧洲央行似乎更加倾向于在2019年9月或10月完成加息,但尚未出现更加清晰的线索,但有一点是明确的,那就是欧洲央行“至少在2019年整个夏季”都会按兵不动。

周四(7月5日),欧元兑美元于1.1660附近窄幅震荡。截至发稿,暂报1.1662,涨幅为0.04%。

欧元.png

欧元区政治疑云不断

虽然围绕欧元区近期的政治风险开始消退,不过外汇交易策略师们仍警告投资者表示,欧元/美元在之后的几周内仍将维持承压的状态。

东京三菱日联集团的分析师Lee Hardman表示德国政事风险应当是近期欧元遭遇下行风险的主因,而在今年之后的日子里,意大利政治环境的局势仍持续对欧元施加下行风险的影响。

意大利经济部长特里亚(Giovanni Tria)昨日表示,意大利今年将不会采取措施来达成欧盟委员会要求的缩减预算赤字,并准备好明年加大预算的目标。

此举使得欧盟和欧元区内部的政治不确定疑云再度袭来,并对欧元多头后半年的走势有所抑制。

意大利.png

瑞信银行分析师Shahab Jalinoos指出,欧元区持续的政治敏感,使得该行认为在9月意大利预算问题来临前不应改变对欧元逢高做空的观点。可以注意到的是,每一次汇价在更低的位置未能向上修正的表现,都进一步加大了我们认为价格在2018年低点1.1500一线将被跌破的概率。

欧洲央行的经济账

布朗兄弟哈里曼银行(BBH)高级副总裁及全球货币策略主管钱德勒认为,实际上欧洲央行所面临的危机实际上远高于市场的预期,大量的债券回收是个大问题,并且可能进一步导致政局的动荡:

欧洲央行债券购买可能并不能如同期望的那样拉低债券收益率,实际上德国10年期债券收益率在两年前已经触底,意大利10年期债券也在2015年的时候触及低位。并且糟糕的是,这些债券后期如何回收是个大问题,现在欧洲央行的资产负债表正在失衡,并且失衡只会进一步加速,然而现在因为债券购买计划,这个问题暂时被掩盖了。

欧洲央行的TARGET系统(泛欧自动实时全额清算系统:Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Tansfer)是一个较为直观简便的工具,该系统在2007升级至第二代,因此目前被简称为TARGET2。

欧洲央行.png

早在在2012年欧债危机期间,由于避险需求,TARGET系统资产负债表中德国央行的资产曾高达7500多亿欧元,彼时主要受避险情绪影响,资本在通过各种方式流入德国资产。最直观是“欧猪”国家的存款减少,而德国商业银行的存款猛增。

而如今欧洲央行的这个系统失衡似乎正在加速,钱德勒提出,这个系统现在正在导致整个欧元区金融状况的失衡,大量的资金都聚拢到德国,就像美国的贸易赤字一样,引发了非常严重的潜在政治风险。

野村最新前景预测

针对欧元的前景表现,野村(Nomura)的研究分析师Yujiro Goto撰文进行简要分析。

Yujiro Goto称,欧洲央行推出新的前瞻性指引,将会暂时降低欧元区债券收益率和欧元的上行风险。

Goto继续指出,这可能会推迟欧元升值的任何重新加速,我们原以为今年夏天会出现加速升值。

尽管如此,该行仍认为欧元将处于自2017年初以来持续的中期升值趋势,因为欧洲央行仍在稳步实现其政策正常化。

在2019年初升值之前,欧元的区间交易应该会持续下去。

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