周一(7月31日)据上周公布的数据，美国二季度的经济增长提速，这呼应了美联储货币政策会议声明，同时也提升了市场对美联储缩表的预期，这也给黄金增添了利空因素。
美联储
上周美联储宣布维持联邦基金利率目标区间1%至1.25%的水平不变。美联储在会后声明表示，如果美国经济增长符合预期，将很快开始“缩表”。分析认为，美联储的表述延续了6月份议息会议的口径，对通胀走势的强调则被市场解读为年内加息概率降低。
此后，随着二季度GDP数据的公布，美国经济温和增长的态势判断得以巩固。这在某种程度上也强化了美联储的“缩表”预期。
美国国际集团(AIG)首席经济学家莫恒勇发表演讲称，预计到2020年底，美联储资产负债表会由今年年底的4.1万亿下降到2.9万亿美元，下降幅度大概是1.2万亿美元左右，“所以估计相当于两次25bp(共50bp)的加息效果，这一幅度就三年的时间而言不算是特别的强烈。”
此外，他也认为，美国经济的复苏仍然稳固，并认同美联储主席耶伦在6月时所说的“在我有生之年，美国不会发生经济危机。”
预计美联储三年缩表1.2万亿美元
美联储7月声明表示，维持联邦基金利率区间在1%-1.25%不变，强调通胀仍不及目标，表明鉴于经济发展总体符合预期，美联储有望相对迅速地进行“缩表”(9月前后)。
就具体的缩减速度而言，从最初停止再投资的到期的公债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每3个月增加60亿美元，直至每个月达到300亿美元;MBS方面，初始缩减幅度上限为每月40亿美元，一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。缩减数量简单叠加之后，预计未来美联储缩减资产负债表规模每个月会达到500亿美元。
加息时间与速度仍不确定
在莫恒勇看来，缩表进程是相对较为确定的，但相较之下，加息的速度仍然存在不确定性。
当前，市场对加息的预期比美联储悲观得多。他称：“从现在到明年年底，市场上估计美联储会有一次多一点的加息，但美联储自己估计是今年还有一次加息，明年还有三次，所以我们看到这中间的差距是非常大的。”
7月28日公布的数据显示，美国2017年二季度GDP初值，实际GDP年化季环比初值2.6%，略高于预期的2.5%，前值由1.4%下修为1.2%。今年的结构变化主要为，消费偏弱，投资偏强。
美国中期不会发生金融危机
今年以来，市场还较为关注的问题就是——美国经济周期似乎在见顶，这是否意味着美国将进入衰退期?金融危机是否仍然会出现?
对于这一担忧，莫恒勇的回答是否定的，其认为美国经济仍然稳健，且当前来看也没有进入衰退的迹象。危机后，美国家庭部门经历了长时间的去杠杆，目前基本到位;企业逐步开始加杠杆，但杠杆率仍处于历史较低的水平;美国银行部门盈利上升，并通过了严苛的压力测试的考验。
美国经济的一个不确定性来自特朗普政策，但他表示：“我们认为特朗普的一些措施、政策会对美国经济有一些影响，但它的影响并不是特别大。我们看到特朗普从1月上任到现在已经有半年，他也没有大措施落实，但美国经济仍然还保有2%以上的增速，因为基本面在短期内仍然对美国经济起到了决定性作用。”
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