美联储费希尔：高度警惕低利率风险

周一(10月17日)美联储副主席费希尔在纽约经济俱乐部发表讲话时称，要高度警惕低利率风险。

费希尔指出，低利率可能会导致更长时期的严重衰退，令经济处于危险之中。他补充指出，低利率还可能对金融稳定构成威胁，尽管迄今为止并无证据显示这种威胁加剧。

并称，“量化宽松和前瞻指引等工具并不是传统政策的完美替代品。当经济受到冲击时，低利率货币政策的局限性，将导致更长期的严重衰退。”

美联储副主席费希尔

然而，他表示，对美联储而言，影响短期和长期利率也并非易事。因为人口统计学和生产率等诸多因素都会压低中性利率，而美联储无法控制导致利率下降的全部因素。

他同时表示，鼓励私人投资，改善公共基础设施，改善教育，并与有效的监管相结合，将能促进生产率和生活水平更快地提高。这种政策也将降低央行在未来不得不应对利率有效下限的可能性。

费希尔指出，美联储非常接近通胀和就业的双重目标。目前，核心PCE通胀率达到1.7%，非常接近目标值2%。他进一步指出，他非常不愿意上调通胀目标，因为改变美联储通胀目标会破坏目前的框架结构。

彭博社评论称，这种在政策制定者中较为流行的思维方式与经济学家“长期停滞”理论相一致，认为美国的长期增长潜力小于以往。

费希尔表示，他试图将货币政策的影响量化，但结果却差强人意。比如，从长期看，预期的联邦基金利率可能会令美国国民生产总值下降多达1.2个百分点。