美联储加息政策遭炮轰 或损失万亿美元

第一黄金网10月10日讯：据第一黄金网此前报道，欧洲央行意图收紧货币政策的风声刚一传出，全球债券市场就承压下行，黄金价格也瞬间“躺枪”。可见对于依靠货币宽松政策支撑繁荣的债券市场而言，加息无疑是惊天噩耗。在美联储加息意图日趋明显的背景下，就有对冲基金大佬提出了质疑。

对冲基金大佬

据Zerohedge报道，全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)的创始人雷·戴利奥(Ray Dalio)当地时间10月5日在第40届央行年度研讨会上向纽约联储官员们做了一场非常精彩的演讲。戴利奥质疑正统经济理论，并指出那些曾经被归类为边缘的博客现在已经不再被人争议。

戴利奥进一步指出，2008年金融危机遗留下来的债务泡沫并未消失。相反，其规模已增至令人吃惊的程度。“目前最大的麻烦是，一个债务周期能榨取的东西就这么多，而大部分国家已经接近这个极限。”

在实际市场中这意味着什么呢?简言之，债权持有人将因为久期(duration)将承受许多痛苦。“只要利率上行的速度略超当前市场预期，那么债券和所有资产价格都将遭遇重创，因为他们对于用于计算未来现金流的帖现率非常敏感。由于利率走低，所有资产的有效持有时间都已被延长，因此它们对价格更加敏感。”

比如，如果美债收益率走高100个基点，那么全球债市就将面临1981年债市崩盘以来最惨痛的下跌。由于超低利率已经反映在了所有投资资产价格里，利率上升100个基点也将使这些资产价格遭遇重创。

利率上升100个基点将转换为1万亿美元的市值损失。这是对债券市场的一种较保守的估计。如果对债券市场规模做更广泛地评估，使其升至40万亿美元，那么对市值损失的估计就达到了2.4万亿美元。这一数字令人震惊，但1万亿美元的损失估计仍然非常巨大。