美元对日元走势料迎飙涨 因美日政策分化

高盛称，日美央行最新决议显示，未来美国和日本的货币政策将有明显分化：美国会在不久的将来加息，而日本承诺相当久的货币宽松。高盛预计，接下来美元兑日元有很大升值空间。

高盛指出，虽然美联储在9月会议上没有加息，但暗示未来几个月内会有一次加息。美联储在声明中称，年内加息概率增加，影响经济前景展望的风险因素是“近乎于平衡的”。9月会议上，有三名委员投反对票，认为9月应加息，这是五年来首次有三名委员因为同一个原因投反对票。不过美联储官员的经济预测偏鸽派，他们预计年内加息一次，明年加息两次;6月会议时，官员们预计今年加息两次，明年加息三次。

高盛官员

日本央行方面，他们没有降息，但刺激政策有所转向。最明显的变化是：日本央行从定量目标(80万亿日元)变为定价目标(10年期国债收益率在0附近)。具体来说，日本将实施收益率曲线控制，调节短端及长端利率，将继续购买日本国债，直至10期国债收益率保持在0附近。日本央行取消了所持日本国债平均期限目标，虽表示继续维持货币基础年增幅80万亿日元不变，但是称货币基础可能浮动，以实现收益率曲线控制。

高盛称，日本央行政策的变化，将缓解投资者对于日本债券稀缺的担忧，因此市场会认为日本货币宽松的可持续性更高。此外，日本央行引入通胀超调承诺，即继续扩大基础货币直至通胀持续稳定在2%的目标以上，这确保了宽松的持久性。

高盛指出，尽管日美央行决议后，日元兑美元上扬，但这应该是暂时的，未来形势会大幅逆转。预计之后美元兑日元有很大的上涨空间。

高盛利率团队预计，到今年底，美国10年期国债收益率为2%，日本10年期国债收益率为0.05%，德国10年期国债收益率0.3%，英国10年期国债收益率1.25%。