黑田东彦束手无策 “直升机”盘旋在日本央行上空

日本央行将于今日中午公布对负利率政策的“综合评估”及货币政策决议，市场预期日本央行可能会强调负利率的正面作用大于负面影响，同时还可能将当前购债范围内7-12年的期限缩短，以推动收益率走高。

日本首相安倍晋三的经济战略依赖于日元走软来推动出口、提振利润和结束通缩，但日元却不太合作。就连负利率都未能帮助压低日元汇率。日本央行1月对部分准备金实施了-0.1%的利率，而日元兑美元今年以来仍上涨了18%。大和资本市场经济学家Emily Nicol和Chris Scicluna称，尽管日本的失业率位于20多年来最低水平3%，但悲观的雇主并不愿意给员工大幅加薪。他们在9月2日发布的报告中写道，日本经济“几乎仍在盘整”。

日本央行行长

这就给日本央行行长黑田东彦带来了压力，要求他采取现行负利率和量化宽松政策之外的行动。据Japan Macro Advisors称，每年购买80万亿日元(7,860亿美元)的国债，使得日本央行现在的持有规模占到了日本国债总规模的38%，而且有望于明年年底前增至一半的水平，相比之下，美联储持有的美国国债占比仅为14%。Family Office Research and Management驻悉尼的管理合伙人Tom Murphy称，所有这些支出的回报正在衰减。他说，黑田东彦的量化宽松“火力正在减弱”。

日本央行行长黑田东彦正在陷入无计可施的境地，可能需要求诸一位央行行长所拥有的最极端工具之一：直升机撒钱，这个词语的来历是这样一幅画面：银行家盘旋在消费者头上，撒下免费现金，迫切希望人们去花掉。另一种实施直升机撒钱的办法是，央行授权政府想借多少就借多少，不用担心还钱的事。