欧银今年日子不好过 货币政策众口难调

第一黄金网8月16日讯：欧元区“一刀切”的货币政策从未如一些经济学家们所希望的那样只是一个笑话。它(“一刀切”的货币政策)是对该地区央行们将在经济体系中面临的种种限制的一个严重警告。该经济体系的问题包括劳动力市场僵化、结构性与政治难题并存以及独立和非协调财政政策。

欧洲央行行长德拉基

这种警告自欧洲货币联盟草案于1960年代晚期形成开始对欧洲经济学家们以及他们的政治领导人便耳熟能详。而对于目前欧元区中1630万失业人群，欧洲新一代的领导人们尚未能就因单一货币引起的基本问题达成妥协绝对是个悲剧。

换句话说，这些欧洲领导人们在处理问题上本末倒置。这些领导人首先要解决的是欧洲央行的问题。欧洲央行数以万亿记的资金在欧元区不同国家中引发的回应大相径庭。

德国正抱怨过热的房地产市场，而该国的基金经理们则对欧洲央行自6月早些时候开始抢购高质量的公司债的做法恼火不已。购买公司债是欧洲央行量化宽松项目的一部分，其目的是保持市场流动性。

而与德国情况形成鲜明对此的则是意大利。意大利今年上半年经济的季率增速为0%。事实上，过去四年里，意大利经济均处在停滞和下滑中，且目前意大利正经历通货紧缩。

法国的情况较意大利略好一些，但该国自去年中开始平均0.3%的季率增速以及今年二季度0%的增速，可不是一个仰赖廉价信贷获得生机的经济体的例子。

自2014年6月将存款利率降至零下，欧洲央行成为全球首个实施负利率的主要央行，而经济学家和官员就利率到底可以降至多低展开辩论。近日IMF经济学家表示，欧央行负利率已经逼近极限，欧洲央行的货币刺激政策可能需要依赖更多资产购买。