日本央行6月会议纪要：必要时加码刺激

第一黄金网8月3日讯：周三日本央行公布6月会议纪要，大多数委员认为：

将关注风险，必要时加码刺激。部分委员称应关注负利率对实体经济的影响。同时一些委员表示需要关注英国退欧的影响。此前，日本央行6月政策利率维持在-0.100%不变，并且维持现有量化质化货币宽松政策不变，将继续以美元80万亿的幅度增加基础货币。

会议纪要还显示，日元走强带来的不利影响或将变得更加明显。一位委员称量化宽松的边际效应不断减弱。而另一位委员认为，日本央行应该调整购债计划，因为经济不再处于通缩。日本央行政策已从政策量化面转向利率。在6月政策会议中，日央行委员会以8∶1票数通过维持基础货币目标，以7∶2票数维持0.1%负利率不变。

日本央行

尽管日元升值和油价走低导致物价上涨乏力，日央行认为物价基调确实呈上涨趋势，朝着2%的目标不断提高。会议纪要显示，近期通胀预期已有所减弱。一名委员称一段时间内看不到通胀上升的情况将暂时持续下去。但另外几位委员均认为近期通胀预期已经减弱，但从长期来看整体似乎将上升。少数委员认为服务业价格的上涨不足以抵消商品价格涨幅放缓的影响。此外，纪要指出，若实现2%的通胀目标的时间推迟，则需要更多刺激措施。

据了解，日本央行为早日实现2%的通胀水平，不断调整政策体系，但却离目标渐行渐远。当前，日本央行宽松工具主要为：购买ETF、购买日本政府债券(JGB)、或下调负利率。日本央行在7月份的政策会议上维持-0.1%的负利率和80万亿日元/年的国债购买量不变，仅将ETF购买量从3.3万亿日元/年扩大至6万亿日元/年。这令市场大失所望。

随着日元受到全球避险情绪的影响大幅升值，货币宽松被认为是压低日元汇率的唯一途径，但回顾“安倍经济学”的实施过程，可以发现，尽管量化质化宽松政策一直扮演核心作用，但其边际效果却呈现下降趋势。在有限的政策选项和空间中兼顾日元升值压力和未来宽松政策的边际效果是日本央行保持谨慎、伺机而动的主要原因。

日本央行的会议纪要还指出，若实现2%的通胀目标的时间推迟，则需要更多刺激措施。

在日本央行公布会议纪要后，美元兑日元汇率变动不大。