脑洞大开! 澳大利亚联储下一站是负利率?

BT投资管理公司(BTIM)周二发布公告表示，澳大利亚联储很有可能成为下一个实施负利率的央行。其给出的理由是，澳大利亚通胀和消费疲软。澳洲联储仍有宽松以促进通胀的余地，澳洲联储很明显会将利率下调至1%，下调至0%或更低也确有可能。

在当地时间周二的研究报告当中，这家悉尼公司解释说，疲软的通货膨胀和消费情况可能会迫使他们做出这大胆决定。

BTIM指出：“澳大利亚储备银行还有余地进行进一步的宽松，帮助通胀复苏，在我们看来，他们显然有很大可能性会宽松到1%，到0，乃至到更低。”

今年第一季度，消费者价格通胀下滑0.2%，为2008年以来最糟单季表现。

澳央行上周已经将基准利率从2%调降至1.75%的创纪录低点，试图抵御通货紧缩压力，提升通货膨胀预期。他们目前估计，2016年的通胀率将在1%到2%，而非以前预计的2%到3%。

“还有铁矿石价格反弹导致澳大利亚元近期呈现强势，这短期内会让我们的贸易数字更加好看，但更重要的是加大了通货紧缩的压力。”

澳元对美元汇率过去三个月内上扬了近4%。

此外，近期的国内生产总值数据“也能看出不具可持续性”。BTIM强调，虽然澳大利亚经济2015年较前一年增长3%，超过澳央行预期，但是这一趋势难以持续，预计未来铁矿石出口将会缩水。

欧洲央行和日本央行等大央行都已经采取了负利率政策，试图以此提振通胀，刺激经济。可是，许多观察家都质疑这些政策的效力，并警告说这些政策伴随着巨大的风险，比如消费者可能将资金囤积在家中，而不是投入消费。

BTIM也认为，问题的关键在于，澳央行采取了负利率，是否就真的能够扭转局面。“理论上，是可以的。但是实际操作上会有很多不确定性。比如澳联储无法干预大宗商品价格，也没办法解决中国和日本市场产能过剩问题。这就是央行的公信力问题。澳联储实施负利率之前，肯定要考虑这个问题。”