美联储：薪资增长缓慢并不意味着劳动市场疲软

周一(3月7日)，根据美国旧金山联储发布的一份简短论文显示，美国薪资增长缓慢是因为劳动力方面发生了根本性变化的结果，并非就业市场疲软的迹象。

上述发现意义重大，因为美联储(FED)官员长期以来一直感到困惑，不明白为何即使失业率已下降，薪资增长还是如此缓慢。部分官员担心，美国经济可能并不像4.9%的失业率所暗示的那样接近充分就业。

美国劳工部(DOL)上周五(3月4日)公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加24.2万人，远超市场预期的增加19.5万人，前值增加15.1万人;美国2月份失业率为4.9%，预期为4.9%，前值为4.9%。美国劳工部还将1月非农就业人数上修为增加17.2万人。

然而，美国2月平均每小时工资月率下滑0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.5%;美国2月平均每小时工资年率上升2.2%，前值为上升2.5%。

研究人员在论文中列出了薪资增长率在略高于2%的水平裹足不前、勉强高于通胀率的两个主要原因：收入较高的婴儿潮一代陆续退休，而填充新岗位的是经济衰退时期失业的人员，这些人薪资偏低。总而言之，上述趋势意味着当前的薪资增长速度不及以往。

研究人员表示，对上述因素的调整表明，当前薪资水平与强劲的劳动力市场是相符的，这吸引低薪人员寻找全职工作。

如果其他地区联储以及位于华盛顿总部的美联储决策人士认为这一新的研究具有说服力，则意味着美联储或许能安心地推进加息，而不必过于顾虑薪资增长迟缓可能是劳动力市场有问题的信号。

但是，研究人员也提醒称，薪资增长缓慢对通胀的影响目前仍不明了，如果雇主能够通过雇佣低薪人员来维持较低的薪资成本，则通胀率可能会依然不振，但如果低薪人员生产率不高、导致雇主最终要花更多的钱来生产产品，那么物价可能会上涨。