日本最大的几家银行均预计，日元长达四年的贬值行情已经完结，这对日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)而言是一个重大打击，因他期望日元贬值以推高通胀并刺激经济增长。
三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)、三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)和瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)都认为，在今年年末日元汇率料高于年初的水平。
随着日元在今年前两月内上涨6.7%，上述三大银行全部上调2016年日元汇率预估。
日本经常帐盈余占GDP之比出现至少30年来的最大扩张，从而提升了日元作为市场动荡之际避风港湾的吸引力。
日元走强不只是因为投资者寻求避险。上述银行指出，就在日元对日银史无前例的宽松政策愈发不敏感之际，美联储(FED)加息前景的逐渐减弱。
此外，按购买力指标衡量，日元被低估的程度在主要货币中排第二名。
瑞穗银行驻东京的首席市场经济学家Daisuke Karakama说道：“很明显，日美货币政策的分歧局面在今年正发生变化。我们应该回顾一下教科书上说的：当实际汇率与长期均值偏离时，将发生重大回调。”
瑞穗银行在上月调降年底美元/日元汇价预期至108，去年9月时该行的预估为116。周三(3月2日)亚市盘中美元/日元最新报114.02，2月11日曾触及15个月低点110.99。去年该汇价收报120.22。
归因于日本央行的空前宽松举措，日元在过去四年内暴跌逾30%。
即便黑田东彦在1月末意外实施负利率政策，日元在短暂下挫后便重拾升势，从而令其它日本资产的吸引力降低。
三井住友银行外汇交易主管Shinji Kureda表示：“日本央行的负利率政策表明了政策方面的局限性，这是日元走高的一大因素。我们不得不承认，利率政策对汇率的影响有限。”
驻东京的Kureda指出，假如本月中旬的美联储和日本央行决议凸显其政策分歧正在缩小，日元兑美元有望升至105，为2014年9月以来最高;美日货币政策分歧曾是近几年内日元走软的主要因素。
三井住友研究主管Yoichiro Yamaguchi上月调降美元/日元年底预期至117，去年12月时的预估为123。
此外，三菱东京日联银行驻东京的全球市场主管Minori Uchida也在上月调高日元兑美元预估区间至105-118，1月时的预估区间为112-126。
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