摘要
高盛集团表示：考虑到日本央行的宽松政策，预计美元兑日元短期将升至120水平上方。为什么欧洲央行的QE进程会落后于日本央行?
周一(2月22日)高盛集团(Goldman Sachs)公布称，考虑到日本央行的宽松政策，预计美元兑日元短期将升至120水平上方。内容如下：
为什么欧洲央行的QE进程会落后于日本央行?从我们的角度来看，欧洲央行受到“金融主导”的羁绊，这令得利率成为了欧元区的核心因素，特别是对德国而言。
这令得欧元区的QE受到限制，否则欧元区金融业的商业模式就会受到挑战。此外，德国和日本在结构性经常帐盈余上都有类似之处。比如，两个经济体都有超额的储蓄量，而金融业使得这些储蓄再循环。
在日本，日本央行决定无视这些顾忌(既得利益)，展示出“货币政策主导”的态度。比如，全力追赶通胀目标。
而在欧元区，“金融主导”和对于经济增长(而非庞大的产出缺口)的关注，令QE被拖慢。我们现在希望接下来的欧洲央行会议会解决这一问题。
在此期间，我们并不认为日元的跌势已经完结了。本行仍认为美元/日元短期内会升至120上方，2016年末会升至130水平。
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