辰逸凛：8.24黄金大阴回落，继续下行调整对待！
近几个月来，由于金融市场担心疫情打击全球供应和需求、可能导致通缩，各国政府和央行被迫大规模、持续地干预市场。在这种情况下，各大央行资产负债规模的飙升引起了市场的关注。五大央行（美联储、欧洲央行、日本央行、中国央行、英国央行）的资产从2019年3月的负1.5万亿美元飙升到2020年7月的近5万亿美元，这刺激了金价大幅反弹——今年迄今金价已上涨逾25%。
不过在辰逸凛看来，在金价录得如此大的涨幅之后，让市场投资者也不禁担心，近期金价的盘整是宣布这场黄金多头狂欢暂时“散场”了吗？后市金价还能继续上涨吗？
①经济增长持续低迷
由于疫情隔离，很多企业的利润可能在秋季和冬季大幅暴跌，这也意味着，从中期来看，经济增长恢复到正常水平所需的时间可能比预期要长。尽管央行有能力干预并解决流动性问题，但偿债危机会使情况变得更加复杂。在这种情况下，实际GDP增长将趋平，通缩阴影持续笼罩，这可能迫使各国央行和政府进一步加强干预，向市场注入大量流动性，辰逸凛提醒，这对黄金来说是重磅利好。
②长期通胀预期
当前通胀预期的不确定性急剧增加，由于政治和经济局势也不确定，市场当前的投资偏好还是偏向保守。（美国货币市场基金总资产从2018年一季度的2.8万亿美元飙升到2020年一季度的4.3万亿美元，创历史新高。尽管股价反弹，但十年期美债收益率依旧维持在65个基点的超低水平处，说明资金仍在涌入债市避险。）
辰逸凛认为，美联储的干预已明显压缩期限溢价，长期利率失真，不能反映真实经济情况。但如果通胀开始上升，债券多头可能会遭受严重损失。这种情况也将对黄金有利。
③全球经济发展前景真实恶化
在不确定性激增、政治风险和疫情威胁不散之际，全球经济活动真的开始大幅减弱。届时尽管央行不能凭空“印出”就业岗位，但政府将尽其所能防止股市和房市泡沫破裂。在这种情况下，央行资产的持续增加将导致流通货币增多，同样也是利好黄金。
④经济增长实现V型复苏
这种情况是最乐观，但也是可能性较小的：实际增长复苏速度快于所有人的预期。在这种情况下，名义增长率可能会回到3.5%或4%（实际增长率1.5%，通胀2%），这将导致美国长期国债收益率上涨，对于黄金这种无息资产来说是利空。但这种情景出现的概率辰逸凛认为很小。
总的来讲：就目前市场而言，疫情和经济封锁的风险仍在，这可能会迫使各国央行继续实行宽松政策，以防止出现通缩压力。作为通货膨胀、股市下滑和政治风险的绝佳对冲工具，以上三种主要情景都预示黄金后市走势前景趋向乐观。
技术面上：8.24国际黄金后市走势分析！
1、大节奏来看，国际金自触及2075高点后进入修正周期，首轮回落在1860一线企稳，并出现超跌反弹，反弹2015一线承压后进入第二轮调整阶段，大阴下跌后盘面价格目前继续围绕大阴底部震荡，未有过大反弹动作，整体来看表现偏弱，有待进一步下行；
2、下跌趋势中，低位横盘仍是弱势表现，上周三盘面价格大阴回落之后，导致前面的反弹行情终结，继续回归到弱势调整节奏当中，连续的横盘在低位，这里的横盘可以看作下行后的修正动作，且是横盘修正，拿时间换空间，因此料本交易日有继续下探机会，高空仍是接下来布局的重点；
3、按照反弹不破高原则，上周五的反弹高点在1947，以及日内早间的1941高点就可以看作本交易日的布局的主要压力点，围绕1941/47压制做沽空参与即可！
总的来讲：对于当前黄金行情而言，继续围绕大结构修正回落来看待，日内多空交易分界点1947，压制点1941下沽空即可。
（以上观点仅代表辰逸凛个人看法，不做交易依据，据此操作，盈亏自负。投资有风险、入市需谨慎！）
