近日，新天力科技股份有限公司（以下简称“新天力”）针对北交所的第二轮审核问询函进行了详细回复。北交所的问询函聚焦于新天力的经销收入核查、募集资金规模合理性、业绩增长可持续性、同业竞争等关键问题。
经销收入核查充分性受关注
北交所关注到新天力报告期内经销收入分别为7,284.48万元、7,284.63万元、6,413.91万元，前五大经销商销售金额分别为3,792.50万元、3,347.92万元、2,443.29万元。部分经销商因存在特殊折扣产品等原因，产品毛利率较整体经销模式存在一定差异。北交所要求公司进一步说明与前十名经销商达成合作的背景、过程，以及相关经销商是否具备市场推广及为终端客户提供配送等服务的能力。
新天力回复称，公司遴选的经销商通常具有较为丰富的餐饮或包装相关行业经验，已积累了一定的经营实力和销售资源。报告期各期，公司前十名经销商共计17家，其合作背景及过程均具有商业合理性。公司主要经销商基本拥有完善的本地化仓储设施、运输车辆、信息系统软件等关键资产及充足的员工人数，具备市场推广及为终端客户提供配送等服务的能力，与其终端客户服务半径相匹配。
报告期内，新天力经销业务存在负毛利情况，主要系公司经销商对其下游大客户业务开拓初期往往会采取低价策略切入客户供应链，因而经销商会向公司申请以较大的特殊性折扣来开拓相关客户某款定制化产品。
募集资金规模合理性及产能消化风险受关注
北交所指出，新天力本次发行拟募集资金39,763.79万元，其中33,723.46万元用于年产36,000吨高质量塑料食品容器扩产项目。公司目前塑料食品容器产能为73,741.85吨，募投项目规划新增产能36,000吨。北交所要求公司说明设备购置的必要性、各募投项目中工程费用等细项价格的定价依据和公允性，以及本次募投拟新增产能是否能够有效消化。
新天力回应称，公司拟购置设备系产能扩建的必要设备，与生产工艺相匹配，且较现有设备具备一定先进性。公司对募投项目中各细项价格进行了合理测算，与同行业可比公司或所处地区同类企业相关项目购置价格对比后，定价具备公允性。公司结合下游应用领域市场空间、未来发展趋势、在手订单及与大客户合作稳定性等因素，认为本次募投拟新增产能能够有效消化，不存在消化风险。
一季报业绩出现下降受关注
北交所注意到，新天力2025年1-3月营业收入2.42亿元，同比下降比例 5.64%；净利润1,389.29万元，经营活动现金流量净额为74.17万元。北交所要求公司说明2025年一季度收入利润同比下降的具体原因，以及是否存在流动性风险。
新天力解释称，2025年一季度收入同比下降主要系经销业务转型阵痛、公司对蜜雪冰城销售份额减少所致。净利润同比下降主要系毛利额、期间费用及其他收益的变动综合导致。公司2024年末在手订单的期后转化情况良好，订单转化周期未发生明显变化，不存在超期执行订单。2025年一季度经营活动现金流量净额变化主要系票据兑付周期的影响，公司资产负债结构未发生重大不利变化，不存在流动性风险。2025年1-6月，公司营业收入同比实现了1.14%的小幅增长，期后主要经营成果良好，对持续经营能力未产生重大不利影响。
新天力表示，2025 年 3 月末公司应收账款逾期金额为 1552.59 万元，占 2025 年 3 月末应收账款余额比例为 7.13%。公司 2022 年末、2023 年末、2024 年末应收账款逾期比例分别为 10.97%、14.97%和 10.39%，因此，公司 2025 年 3 月末不存在逾期应收账款大幅增加的情况。
截至回复日期间，2025 年 1-8 月，新天力实现营业收入 75,195.06 万元（未经审计或审阅），同比增加 921.41 万元；实现净利润 6,616.80 万元（未经审计或审阅），同比增加 1,794.86 万元。截至 2025 年 8 月末，公司在手订单 14,540.37万元，较为充足。
与实控人名下其他企业，实控人兄弟名下企业存在同业竞争
浙江红达塑业有限公司及其子公司台州市椒江红达塑业有限公司、台州市椒江家欢塑料厂（普通合伙）系实际控制人何麟君兄弟何麟彬及其配偶控制的企业，属于公司控股股东、实际控制人的其他亲属控制的企业。
北交所注意到，红达塑业主要产品包含塑料杯、纸杯、打包盒、塑料盘等，发行人产品也包括打包盒等，新天力说明红达塑业定位于境外市场，与公司的销售渠道、下游客户类型、目标市场定位等不同，不存在同业竞争，但公开信息显示上海的部分商超中存在同时销售发行人和红达塑业产品的情形。
实控人名下的惠家网络及其子公司销售航空杯、纸杯，润洁塑业及其关联方销售纸杯和一次性吸管，公司此前说明前述主体面向终端消费者，公司面向企业客户，前述主体未与公司的主要产品和主营业务形成竞争关系，不构成同业竞争。
北交所要求新天力结合红达塑业、惠家网络及其子公司、润洁塑业及其关联方的产品类别、客户类别、销售区域以及与公司的对比，说明前述主体是否与新天力构成同业竞争。
新天力坦承，红达塑业及其子公司台州市椒江红达塑业有限公司主营业务包括生产和销售一次性塑料杯、打包盒（碗）和纸杯，与公司主营产品相似，两者存在同业竞争。红达塑业及其关联方与公司相似业务收入占公司各期主营业务收入比例分别为 5.66%、5.48%、6.23%以及 5.45%，相似业务毛利额占公司各期毛利额比例分别为 5.39%、4.24%、6.20%以及 5.79%。
新天力表示，由于红达塑业及其关联方主要面向境外市场，境外出口收入占比高，而公司以内销为主，故虽然双方存在同业竞争关系，但竞争程度较低，对公司不构成重大不利影响。
惠家网络及其子公司属于实际控制人何麟君控制的企业，属于商贸型公司，主营家居日用品的销售业务，其主要业务、产品与公司不重合。但惠家网络及子公司销售产品中包含航旅杯、纸杯，归属于塑料制以及纸制食品容器大类，公司审慎认定公司与惠家网络及其子公司在航旅杯、纸杯业务上存在同业竞争。
惠家网络及其子公司与公司相似业务收入占公司各期主营业务收入比例分别为 2.37%、2.15%、1.71%以及 1.53%，相似业务毛利额占公司各期毛利额比例分别为 5.56%、3.97%、3.35%以及 2.87%。
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