近期，易思维（杭州）科技股份有限公司（下称“易思维”）提交了IPO招股书，向科创板发起上市冲击。
这家专注于汽车制造机器视觉设备开发销售的“小巨人”企业由一位清华博士后创办，创始人年仅39岁。尽管2024年公司取得了中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率第一名的好成绩，但IPO日报发现，易思维对税收优惠和政府补助较为依赖，两项金额合计已经远超净利润。
39岁博士后来闯关
据悉，易思维的主营业务是汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺环节提供机器视觉解决方案，是该领域国内市占率第一的国家重点“小巨人”企业。
近年来，中国汽车工业在电动化、智能化驱动下实现了跨越式增长，市场格局加速由合资主导转向自主品牌引领。但汽车制造过程中的关键设备仍主要被欧美日企业垄断，机器视觉是其中的典型代表。公司是国内最早规模化为汽车制造提供机器视觉设备的企业之一，打破国外厂商的长期垄断，大幅度降低了国内汽车行业使用机器视觉设备的成本。
经过多年深耕发展，公司已研发了十余款产品，实现面向冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节的大规模及系统化应用，形成了产品种类最齐全、应用覆盖最全面的领先优势，成为国内绝大多数整车及零部件企业的供应商。
根据咨询机构弗若斯特沙利文的统计，2024年，公司在中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率已达22.5%，超越伊斯拉、伯赛等国外厂商，位居行业第一，也是该领域年收入超亿元的唯一中国企业。在比亚迪2024年度提供给线体集成商的设备采购品牌清单中，易思维是机器视觉产品类别中唯一入选的中国企业；在沃尔沃全球设备采购名录中，易思维于2022年成为在线涂胶质量检测产品唯一入选的中国企业，并被列为其欧洲、亚太、美洲三大区域采购的首选品牌。
易思维的创始人、实际控制人为郭寅。郭寅出生于1986年，现年39岁，中国国籍，无境外永久居留权。其博士毕业于天津大学，2013年7月至2015年10月，任清华大学精密仪器系博士后、助理研究员。
2016年，公司创始团队设立天津易思维，主营业务为机器视觉设备的研发、生产及销售。2017年底，考虑到长三角地区具有汽车产业集聚的区位优势和杭州市具有机器视觉人才生态优势这两点因素，创始团队在杭州设立了易思维有限且将其定位为总部。
2016年6月至今，郭寅任天津易思维总经理、执行董事；2017年12月至2023年9月，任易思维有限董事长、总经理，2023年9月至今，任公司董事长、总经理。
股权结构方面，郭寅直接持有公司12.27%股份，通过实际控制易实思远、易实天诚、易实至诚分别间接控制公司35.08%股份、5.95%股份、2.83%股份，合计控制公司56.13%股份，自公司设立以来，郭寅一直担任公司的执行董事/董事长、总经理。
依赖优惠补助
本次IPO，公司拟募集12亿元，分别用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目、补充流动资金。
在业绩方面，2022年至2024年（下称“报告期”），易思维营业收入分别为22321.70万元、35486.50万元和39242.06万元，年均复合增长率为32.59%；净利润分别为538.69万元、5774.67万元和8433.17万元，年均复合增长率为295.66%，从这些数据来看，公司增长势头良好。
报告期内，公司综合毛利率分别为62.69%、64.69%和65.49%，处于较高水平。
报告期内，公司及部分子公司享受增值税即征即退和高新技术企业所得税优惠（15%税率）等税收优惠政策，并适用研发费用加计扣除政策。报告期内，公司获得的税收优惠金额分别为2392.05万元、3240.44万元和3404.14万元，公司计入当期损益的政府补助金额分别为2060.63万元、3628.92万元和3914.02万元。
IPO日报计算发现，公司近三年净利润合计14746.53万元，获得的税收优惠金额合计9036.63万元，计入当期损益的政府补助金额合计9603.57万元。
也就是说，税收优惠和政府补助两项合计18640.2万元，已经超过了公司的净利润总额。
税收优惠和政府补助是企业利润的重要补充来源，若二者之和大于净利润，表明企业在扣除这些外部支持后，其主营业务或核心业务产生的利润可能较少甚至为负，即企业自身的造血能力不足，对外部政策支持存在较大依赖。
易思维的主营业务属于国家鼓励重点发展的高端装备制造领域，能获得较多税收优惠和政府补助，但补助和优惠总额高于同期净利润总和，说明其市场竞争力可能有待提高。
此外，汽车行业存在项目周期长、结算账期长的特征，导致公司的应收账款、合同资产等账面余额高企。
具体为，报告期各期末，公司应收账款、合同资产及其他非流动资产中合同资产账面余额合计分别为13705.35万元、18490.72万元和23061.55万元，占当期营业收入的比例达61.40%、52.11%和58.77%。
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