“星巴克的祖师爷”被卖了！

【导读】1300亿元，皮爷咖啡母公司被收购

瑞幸的劲敌们接连被出售……

近日，美国饮料巨头Keurig Dr Pepper（以下简称KDP）公告称，将以157亿欧元现金（约合人民币1303亿元）收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's。

交易消息一经公布，市场迅速作出反应。JDE Peet's在阿姆斯特丹上市的股价快速飙升。而KDP的股价连续重挫，从此前的35美元/股跌至29美元/股附近。

更早之前，星巴克中国的股权被考虑出售的消息传出，吸引了高瓴、凯雷投资、信宸资本、春华资本等一众大佬的兴趣。据说待价而沽的星巴克中国的估值已接近翻倍。

瑞幸重回美利坚之际，它的竞争对手们纷纷传出并购重组的消息。

“星巴克的祖师爷”被卖了

官网显示，收购方KDP旗下拥有众多知名品牌，包括碳酸饮料胡椒博士、七喜，还有新奇士（Sunkist）、怡泉（Schweppes）等，年净销售额超过110亿美元。

其中，胡椒博士在美国是仅次于可口可乐的第二大碳酸饮料品牌。

自2018年合并以来，KDP碳酸饮料品牌表现良好，但其咖啡部门因竞争激烈而表现欠佳。今年7月，KDP曾表示，其咖啡部门的业绩将在2025财年之前持续“低迷”，反映了其家用咖啡机平台面临的挑战。

而另一方JDE Peet's，是一家咖啡和茶饮专营公司，旗下拥有50多个品牌，但更为人所熟知的身份还是皮爷咖啡母公司，后者常被视作“星巴克的祖师爷”。

据媒体报道，1966年，荷兰人阿尔弗雷德·皮特来到美国，对当地流行的速溶咖啡非常不满意。于是，皮特在加州伯克利创办了自己的咖啡店，坚持深度烘焙、手工制作，引起了一场精品咖啡变革，皮爷咖啡的传奇也由此开始。

当时，不少咖啡爱好者都师从皮特，皮特也为他们提供烘焙咖啡豆，这其中就有星巴克的三位创始人，后来三位年轻人于1971年在西雅图开设首家星巴克，他们第一年所用的咖啡豆就来自Peets。

2019年12月，欧洲包装咖啡巨头JDE宣布与Peet‘s Coffee合并，JDE Peet’s由此诞生。次年，JDE Peets成功在阿姆斯特丹上市。上市首日，市值达到了156亿欧元（约合人民币1200亿元）。不过股价自2021年后一路走低，从最高40欧元/股跌至16欧元/股，跌幅高达60%。

KDP收购的消息传出，股价快速攀升，总市值几乎回到上市首日水平。

张磊的“最爱”

1999年，星巴克在中国大陆开设第一家店。18年后，皮爷咖啡也决定入华。

2017年10月，皮爷咖啡海外首家旗舰店在上海东湖路开业，合作伙伴是大名鼎鼎的高瓴资本。

在高瓴团队的帮助下，皮爷咖啡刚进入中国，就实现了品牌的本土化。

“除了咖啡品质和口感严格按照美国标准之外，其他方面，我们都愿为中国市场做出改变。”皮爷咖啡中国区CEO章蕾表示，皮爷咖啡在美国不提供沙冰、蛋糕类甜品，而这类产品在上海人气旺盛；由于美国家庭常备咖啡机，挂耳包需求量不大，当地没有这类产品，而中国消费者非常偏爱挂耳包咖啡的简单方便。

章蕾还透露，高瓴资本CEO张磊本人是皮爷咖啡的粉丝，到访上海总会来喝一杯，还会和团队一起探讨如何提升咖啡的品质、口感，及服务要求。此外，皮爷咖啡的董事会成员苏敬轼（Sam Su）也担任团队导师，给予指导，他曾任百胜中国区主席。

被按下“暂停键”的精品咖啡赛道

有数据显示，目前皮爷咖啡在国内在营门店数超270家，主要集中在一线和新一线城市。

不过，今年以来，皮爷咖啡接连关停了广州首店天河城店、杭州西湖店、深圳卓悦汇店、北京国贸商城店等多家核心商圈门店。皮爷在华南地区的首家门店、开业不到四年的标志性店铺——深圳万象天地店也于近日黯然谢幕。

据公开报道，深圳万象天地店关门表面缘于租约到期，实则与盈利不佳密切相关，有店员坦言该店利润不理想，“不如其他门店挣钱”。

事实上，不仅皮爷咖啡接连闭店，近几年快速崛起的精品咖啡连锁品牌Seesaw、Manner、M stand等品牌也陷入了闭店潮。数据显示，2025年上半年，全国注销的咖啡店超过3.2万家，平均每天有170家歇业，存活超过两年的店铺不足25%。

与动辄几十元的精品咖啡相反，平价咖啡品牌正在快速扩张。瑞幸、库迪等品牌凭借9.9元的常态化促销策略，迅速占领市场。

瑞幸咖啡最新财报显示，2025年第二季度实现总净收入123.59亿元，同比增长47.1%；营业利润同比增长61.8%至17亿元。

有意思的是，今年6月30日，瑞幸咖啡在纽约的门店顺利开业。和在国内“以大力度补贴培养用户消费习惯”的运营思路不同，刚刚登陆大洋彼岸的瑞幸选择了“美国定价”。

美版瑞幸的最贵单品是售价7.95美元的羽衣果蔬饮，最便宜的单品则是售价3.45美元的滴滤咖啡。

至于在国内备受消费者欢迎的美式咖啡、生椰拿铁、瑞纳冰等产品，美版瑞幸则将价格定在了4.45美元—6.75美元之间。

最终是“钮祜禄·瑞幸”席卷美利坚，还是皮爷、星巴克们重塑中国咖啡市场，一切都值得期待。