各位老铁，近期A股市场情绪持续高昂，也带动新股上市表现亮眼，如7月16日上市的华电新能，即便其募资金额高达181.71亿元，其在盘中也一度上涨219.8%，申购成功的投资者盘中浮盈总额一度接近400亿元。
而明日又将迎来一只膳食营养补充产品细分领域的龙头新股，那就是技源集团。技源集团在全球HMB（肌肉健康补充剂原料）领域的市占率超50%，系雅培集团HMB产品的核心供应商，公司曾主导中国HMB新食品原料认证。那么，技源集团明日上市有哪些看点呢？
HMB原料全球龙头供应商，净利润稳健增长
公开资料显示，技源集团是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业。公司深耕膳食营养补充领域20余年，现已发展成为全球HMB原料的领军企业和高品质氨糖产品的核心供应商。
公司成立于2002年，拥有以美籍实控人周京石先生为首的核心技术及管理团队；其中周京石先生曾就职于安利、雅芳等全球知名护理公司，且多位管理层及技术人员具备营养原料领域从业经验。在核心团队的带领下，公司逐步发展为国内少数从营养原料最前端到成品制剂生产后端垂直整合的企业，形成较强的全产业链竞争力。
公司是全球HMB原料龙头供应商，同时也是HMB原料最主要的推动者之一，HMB在中国新食品原料认证及巴西ANVISA认证等新兴市场的准入均由公司主导推动。目前，公司已与HMB产品采购量占六成以上的主要客户雅培集团达成了长期供货协议，系雅培集团HMB产品的首选供应商；结合庶正康讯及QYResearch统计数据，2022~2024年公司HMB产品在全球范围内的市场份额均达50%以上，龙头地位稳固。
公司也是全球氨糖产业的核心供应商之一，其GlucosaGreen品牌氨糖原料已具备较高市场认可度，并与Nutramax、Blackmores、RoyalCanin等国内外知名品牌客户建立了长期稳定的业务合作关系；结合庶正康讯统计数据，2024年公司氨糖产品的全球市占率达12.6%。公司围绕运动营养、关节健康领域，积极布局ATP、7-Keto、2-HOBA等创新原料，目前上述产品已实现产业化销售。
行业方面，公司属于膳食营养补充品行业，根据欧睿数据，2023年全球膳食营养补充产品销售规模超过1870亿美元，预计未来三年将保持6%的稳健增速，到2026年全球规模将达2230亿美元。根据QYResearch数据，自2024年至2030年，HMB市场规模将持续扩大，至2030年全球HMB产量预计可达3571.69吨，年均复合增长率约11.54%。氨糖方面，根据庶正康讯数据，近年来全球氨糖原料供需状况较为稳定，2022年市场需求约为2万吨，预计2022至2027年将保持以4.2%的年复合增长率稳步发展。
业绩方面，公司2022~2024年分别实现营业收入9.47亿元、8.92亿元、10.02亿元，同比增速依次为18.19%、-5.84%、12.33%；实现归母净利润1.42亿元、1.60亿元、1.74亿元，同比增速依次为29.34%、12.63%、9.02%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-6月营业收入较上年同期增长15.03%至27.36%，归母净利润较上年同期增长8.56%至19.20%。
公司本轮IPO共发行新股5001万股，共募集5.44亿元。公司本轮IPO募投资金拟投入3个项目，以及补充流动资金。其中技源集团营养健康原料生产基地建设项目投资总额2.06亿元，启东技源营养健康食品生产线扩建项目投资总额1.47亿元，启东技源技术创新中心项目投资总额0.99亿元。
发行价优势明显，近期市场情绪好或助力上市表现
可见，技源集团基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？
首先，如果参考近一个月新股上市首日的表现，技源集团在上市首日可能会有不俗的表现。每经资本眼专栏记者统计发现，近一个月来，A股上市的新股首日平均涨幅为230.68%，涨幅中位数为174.56%。而从技源集团所在的主板来看，沪深主板最近上市的10只新股首日平均涨幅为152.64%，涨幅中位数为145.34%。
如果技源集团在上市首日能够达到近期上市新股首日的平均涨幅或涨幅中位数，那么其上市首日的涨幅重要参考区间是145.34%~230.68%。
其次，从估值的角度来看，技源集团具有一定估值优势。数据显示，技源集团发行市盈率为24.44倍，技源集团的可比公司为嘉必优、华恒生物、仙乐健康，可比公司平均动态市盈率为36.54倍，因此技源集团具有一定估值优势。如果技源集团在上市首日的估值要达到可比公司估值的平均水平，意味着其需要在上市首日上涨49.51%。
再次，从发行价来看，技源集团的发行价为10.88元/股，这个价格在A股中处于较低水平。而今年以来，发行价处于7.5~12.5元的5只沪深主板新股，在上市首日平均涨幅为340.53%，表现较为优异。
需要注意的是，明日除了技源集团上市外，还有另一只新股山大电力上市，两只新股同时上市或许会对其上市首日的表现形成一定影响，不过该两只新股的募资总额较少，两者募资总额合计为11.41亿元。
综上，技源集团行业地位优势明显，业绩增速相对稳健，其达到可比公司的估值水平或许不难，对应的涨幅为49.51%。加之其发行价较低，近期市场情绪较好，亦可以期待其在上市首日达到近一个月新股平均涨幅230.68%。
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