近日，长春百克生物科技股份公司（简称“百克生物”，证券代码688276）发布公告称，收到国家药品监督管理局下发的重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）的《药物临床试验批准通知书》，若该疫苗品种顺利完成临床试验并获批上市，有利于公司疫苗品种的丰富，增强公司长期盈利能力。
继百克生物自主研发的国内首个适用于40岁及以上人群的带状疱疹疫苗2023年上市以来，国内外产品竞争等不断重塑行业格局。《经济参考报》记者注意到，目前一些地方带状疱疹疫苗价格出现“腰斩”，或将影响相关公司业绩，百克生物盈利承压。不过，业界看好我国带状疱疹疫苗市场前景，未来竞争或将呈现双寡头主导的格局，国产疫苗或将崛起。
主力产品瞄准“会呼吸的痛”
带状疱疹是由潜伏在机体内的“水痘-带状疱疹病毒（VZV）”重新被激活引起的急性感染性皮肤病，多发于老年人和免疫低下人群，常伴剧烈的顽固性带状疱疹后神经痛，严重影响患者生活质量，被比喻成“会呼吸的痛”。
百克生物是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高科技生物制药企业，带状疱疹疫苗是该公司主要产品之一。
记者查阅国家药监局网站获悉，目前，我国仅有两款已获批上市的带状疱疹疫苗，一款是国内公司百克生物的带状疱疹减毒活疫苗；另一款是境外葛兰素史克（GSK）的重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)。
公开资料显示，2020年6月28日，英国制药巨头GSK宣布，带状疱疹疫苗（商品名：欣安立适）在中国正式上市，用于50岁及以上成人预防带状疱疹。2023年4月10日，百克生物自主研发的国内首个适用于40岁及以上人群的带状疱疹减毒活疫苗（商品名：感维）获批上市，打破了国内带状疱疹预防产品由进口疫苗垄断的局面，填补了国内带状疱疹疫苗市场的不足，成为公司新的利润增长点。
得益于此，2023年，百克生物的营业收入和净利润双双实现增长。年报显示，2023年百克生物实现营业总收入18.25亿元，同比增长70.30%；归属于上市公司股东的净利润为5.01亿元，同比增长175.98%。
业绩驱动力或难持续
作为百克生物的主要收入来源之一，带状疱疹疫苗销售收入减少，是拖累百克生物业绩的重要原因。记者了解到，近年来带状疱疹疫苗的接种价格经历了较大起伏。数据显示，以福建省为例，2023年2月公开的2023年非免疫规划疫苗采购项目中选品种及价格等信息中，带状疱疹减毒活疫苗（商品名：感维）报价为1369元/支，而葛兰素史克的带状疱疹疫苗（商品名：欣安立适）报价1598元/瓶。
据媒体报道，自2025年3月起，多地推出带状疱疹疫苗“打一赠一”活动，接种价格相比去年腰斩。以内蒙古、山东、重庆等地为例，英国制药巨头葛兰素史克（GSK）的重组带状疱疹疫苗（CHO细胞），免疫程序为2剂次，适用于50岁及以上人群，过去两剂共需花费3260元，如今费用已降至1652元。以内蒙古、山西、河南等地为例，带状疱疹减毒活疫苗，免疫程序为1剂次，接种人群为40周岁及以上，此前价格为1369元，如今也已调降至706.5元或684.5元。不过，目前国内两款已上市的带状疱疹疫苗的价格调整并非全国同步，而是呈现出区域化竞争态势。
事实上，带状疱疹疫苗市场的波动已反映在百克生物的业绩上。
根据2024年年报，百克生物实现营业收入12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下滑53.67%，主要是本报告期带状疱疹疫苗销量减少导致收入减少、净利润减少所致。分产品来看，2024年全年，水痘疫苗、鼻喷流感疫苗、带状疱疹疫苗的营业收入均出现下滑，其中带状疱疹疫苗实现营收2.51亿元，同比降幅最高，为71.54%。
百克生物2025年一季报也显示，营收下滑至1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润更是锐减至106.43万元，同比降幅为98.24%。百克生物称，一季度业绩下滑主要是带状疱疹疫苗销售收入同比下降所致。
对于上述公告中提到的重组带状疱疹疫苗（CHO细胞），百克生物也表示，由于其后续临床试验的开展具有一定的不确定性，能否最终实现商业目的也存在一定的不确定性。
市场前景依然看好
百克生物表示，受民众对疾病危害及预防知识认知度低、疫苗接种意愿低等因素影响，公司带状疱疹疫苗销售、使用数量减少，导致公司2024年业绩较上年有所下降。
不过，根据摩熵咨询2025年5月发布的《中国带状疱疹疫苗行业分析报告》,中国带状疱疹疫苗市场前景广阔，呈现持续显著增长的整体趋势。按销售收入计，2015年至2021年，规模实现了从零至6亿元的增长，2025年将增至108亿元，2021年至2025年间的复合年增长率达106%。且该报告认为，全球共上市四款带状疱疹疫苗，中国已获批两款，中国市场主要由GSK的欣安立适（Shingrix）和百克生物的感维主导，市场竞争将呈现双寡头格局，国产疫苗将崛起。此外，中国带状疱疹疫苗接种率2022年为0.3%，远低于同期美国的35%，人口老龄化趋势之下，市场空间很大。
与此同时，国内外产品竞争等因素不断重塑行业格局。
2023年10月8日，葛兰素史克与智飞生物宣布在华达成独家疫苗战略合作，共同在中国推广葛兰素史克（GSK）的重组带状疱疹疫苗欣安立适。2024年12月4日，智飞生物与GSK于签署《独家经销和联合推广协议补充协议》，进一步拓展了公司在中国大陆地区拥有独家进口、分销和共同推广重组带状疱疹疫苗的权利期限。
Wind数据统计，当前布局带状疱疹疫苗管线的上市公司主要包括百克生物、康乐卫士、瑞科生物、绿竹生物以及艾美疫苗。
另据湘财证券研究最新研究报告，近期多款带状疱疹疫苗获得最新进展：瑞吉生物冻干带状疱疹mRNA疫苗启动Ⅰ期临床试验，艾美疫苗带状疱疹mRNA疫苗获批临床，华普生物重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）临床试验申请获受理。
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