在金价上涨大行情下，黄金投资者有人欢喜有人忧。近日，黄金综合服务商——浙江永坤控股有限公司（以下简称“永坤黄金”）出现兑付异常，多位投资人无法取出资金。
这家仅持有珠宝首饰零售资质的公司，其核心业务已远超实物黄金销售范畴，实质是变相开展需持牌的黄金资产管理业务。
上海博和汉商律师事务所高级合伙人、金融专业委员会主任周海林在接受《中国经营报》记者采访时指出，从目前报道的事实及公安机关的立案查处看，永坤黄金已经涉嫌刑事犯罪。由于案件已经进入刑事司法程序，投资者恐很难通过民事司法途径进行权利维护，大概率只能以非法吸收公众存款罪的集资人或者集资诈骗罪的受害人的身份，向公安机关反映情况、登记金额，提供永坤黄金的财产线索。
模式违规：无资质下的庞氏困局
永坤黄金成立于2014年，表面上是黄金珠宝零售商，实际通过“存金生息”“预购黄金”等产品构建资金池。
艾文智略首席投资官曹撤向记者介绍称，永坤黄金的投资模式本质是庞氏骗局。具体表现为以“存金生息”“预购黄金”为名，承诺年化12%—18%的高收益，通过线上“预定金条”（预定期满若金价下跌可原价退款并获积分）和线下签订黄金托管、回购合同（不管金价如何波动，到期都能按约定价格回购）的方式，吸引投资者投入资金，再用新投资者的本金支付老投资者的利息。
“据报道，永坤黄金的实际业务中，并没有实际的黄金销售、黄金委托保管、黄金资产管理业务，只是以这些业务为名，通过黄金销售购买合同、黄金委托保管合同、黄金回购合同等表面协议，承诺还本付息或给予固定回报，进而实施非法集资之实，这符合非法吸收公众存款刑事犯罪的构成要件。如果永坤黄金的实际业务中并没有支撑其兑付本息的业务来源，其业务维持主要依赖于后来投资者的资金投入，那么其业务的本质就是庞氏骗局，后期很可能由非法吸收公众存款罪改为集资诈骗罪定罪处置。”周海林说。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉记者，永坤黄金存在资质风险、资金流向风险等。他指出，在资质方面，永坤黄金是珠宝首饰零售商，没有经营黄金资产管理业务的资质。其黄金托管、租赁业务超出实物黄金销售范畴，属于变相的黄金资产管理产品，涉嫌非法吸收公众存款或变相集资。在资金流向方面，永坤黄金的黄金托管情况和资金流向存在诸多疑点，其宣称托管的黄金被放置在银行金库内，并购买了保险，但保险标的物的存放地点和保障范围存在疑问。
周海林认为，从目前报道的事实及公安机关的立案查处看，永坤黄金已经涉嫌刑事犯罪，其实际行为人和主要责任人将面临刑事处罚，同时还要退赃退赔，并面临高额罚款。
投资警示：高收益承诺藏陷阱
今年以来，黄金投资火爆。有分析指出，美国关税政策反复、贸易摩擦及俄乌局势升级提升了市场避险需求，叠加通胀预期，金价具备再度走强的基础。
曹撤提示道，投资者在投资黄金时要警惕高收益承诺，正规黄金投资收益与市场波动挂钩，不会有固定高收益。若有平台承诺“保本+固定高收益”，如永坤黄金的年化收益12%—18%，基本可判定为骗局。“另外要关注核实底层资产。要求查看黄金仓单、存放仓库及审计报告等，核实是否与上海黄金交易所等权威机构有合作。对于‘积分释放’‘分阶段兑付’等复杂模式要警惕，这可能是拖延兑付的手段。”
那么，投资者如何甄别及挑选投资渠道？柏文喜建议，投资者应仔细核实投资机构的资质和经营范围，对于涉及黄金资产管理等业务的机构，需确认其是否具备相关牌照或者资质；要仔细阅读合同条款，特别是关于收益承诺、违约责任、黄金托管和回购的具体规定，警惕过高收益承诺和不合理的合同条款；对于黄金投资，投资者应要求查看实物黄金或确认黄金的存放地点和保管方式，避免参与仅进行账面交易、不涉及实物交割的投资模式。
曹撤补充道，在渠道和机构选择上要避免非正规渠道，不要通过“理财群”“熟人推荐”等非正规渠道投资，这些渠道容易出现信息误导和欺诈行为，应选择银行、证券交易所等正规金融机构进行黄金投资；同时要分散投资，不要把资金集中投入到单一平台或产品，黄金配置不超过家庭资产的20%，其余资金可投向国债、指数基金等，降低投资风险。
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