机构看金市：6月4日

·西南期货：“逆全球化”和“去美元化”大趋势利好黄金的配置价值和避险价值

·光大期货：黄金中长期上涨格局并未转变短期能否顺利突破阻力位仍存不确定性

·申银万国期货：警惕美欧关税战进一步呈现升级态势将助推贵金属价格

·High Ridge Futures：黄金市场正进入“夏季低迷期”

·Bannockburn Global Forex LLC：美元短期强势限制了黄金上行空间

【机构分析】

·西南期货表示，经合组织下调2025年美国及全球经济增长预期，美国2025年增速从此前预测的2.2%降至1.6%，并预计2026年为1.5%。下调原因包括特朗普关税政策影响、不确定性加剧以及联邦雇员减少。同时，全球增长预期降至2.9%，通胀升至3.2%，美国甚至可能接近4%。美联储今年或维持利率不变，而贸易壁垒和政策风险将显著影响增长前景。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。因此，贵金属的长期牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货。

·光大期货表示，国际黄金价格上涨主要有两方面原因：一是全球贸易摩擦加剧，特朗普表示将上调钢铁和铝的关税，欧盟强烈反对的同时准备实施反制措施，巴西也准备进行反制，市场则担忧美国重拾关税政策“大棒”；二是地缘冲突方面，市场担心俄乌冲突再度升级。对于白银而言，金价涨跌对其走势依然影响较大，且在金银比回归预期的加持下，金价大幅上涨对银价推动作用更明显。总体来看，黄金中长期上涨格局并未转变，短期能否顺利突破阻力位，仍存在不确定性。

·申银万国期货表示，有关关税以及地缘冲突的消息令金银节日期间强势走高。市场或处于关注关税谈判成果和经济数据反馈的阶段，短期可能不会出现明显的利多驱动，如果政策相对明朗化，金融市场进一步企稳，那么可能出现美元的短期反弹，令黄金的调整延续，下方的逢低买盘会对黄金进行托举。但需警惕美欧关税战进一步呈现升级态势将助推贵金属价格。

·High Ridge Futures的金属交易主管David Meger指出，黄金市场正进入“夏季低迷期”，投资者预期市场可能陷入横盘整理，交易活跃度下降。然而，黄金价格的短期波动并非孤立事件，而是与美元走势、国际贸易局势以及宏观经济数据密切相关。

·Bannockburn Global Forex LLC的首席市场策略师Marc Chandler表示，美元的短期回升并未改变其整体承压的趋势，全球股市虽已从4月初因特朗普关税威胁引发的大跌中恢复，但美元汇率仍未完全摆脱贸易战带来的阴霾。这种背景下，黄金作为避险资产的吸引力并未完全消退，但美元的短期强势无疑限制了其上行空间。