日前，上海凯诘电子商务股份有限公司（简称“凯诘电商”）递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐人为中信建投国际。
值得注意的是，这并非凯诘电商第一次闯关资本市场。早在2016年5月，凯诘电商就登陆了新三板，但2019年7月，公司向全国中小企业股份转让系统申请终止股票挂牌，原因为配合公司高效开展业务和节约费用支出。
2021年6月，凯诘电商将目标转向创业板，向A股发起冲刺，但同年12月却主动撤单。之后，公司与广发证券签订辅导协议，并于2022年7月14日向上交所提交上市辅导备案。此后，考虑到长期业务发展计划及进一步扩张的融资需求，又于2023年11月终止在上交所上市。最终将目光锁定在了港股市场。
公开信息显示，凯诘电商2010年成立于上海金山区，创始人许浩先后就职于宝洁中国、通用电气等世界五百强企业。公司是一家数字零售解决方案提供商，覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务。
据招股书，迄今，凯诘电商已服务超过200家品牌，其中包括超过100个国际品牌。于2024年，凯诘电商的品牌合作伙伴涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业。凯诘电商的品牌合作伙伴包括近50%的财富500强快速消费品公司。
业绩方面，2022年至2024年（下称“报告期内”），凯诘电商营业收入和净利润连续两年下降。报告期内，公司商品交易总额分别为81.78亿元、100.02亿元及134.59亿元。同期，公司营业收入分别为18.29亿元、17.23亿元、16.99亿元，连续两年下滑，累计降幅达7.1%；同期净利润从8650万元降至6040万元，降幅达30.2%。
此外，凯诘电商存在一定程度的头部客户依赖问题。于往绩记录期间，按净收入总额排名，来自前五大品牌合作伙伴的收入分别占2022年、2023年及2024年总收入约62.2%、52.1%及52.8%。同样，于2022年、2023年及2024年，前五大品牌合作伙伴相关的商品交易总额分别占商品交易总额约64.4%、73.4%及80.4%。
股权方面，许浩先生、游敏勇先生、韩松育先生、徐智文先生为公司一致行动人，及通过控制数家实体，IPO前合计持股70.93%。其他投资者包括汉理前进、东方证券、巨人投资、宁波致信、弘晖资本等。
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