智库热评“关税博弈”② | 徐明棋：关税战对全球经济负面冲击已全面显现

美国新政府宣布“对等关税”一个月来，给全球经济带来的负面冲击已全面显现。

美国经济自身将受到反噬成为市场共识。股市动荡、国债收益率波动、美元汇率短期大幅度下跌、通胀预期走高，都将对美国经济产生负面影响。美国先锋领航集团预测，美国2025年通胀将维持在4%，而失业率将达到5%。

虽然特朗普吹嘘70多个国家争相到华盛顿要求谈判，但除了刚与英国达成的一份更像框架性的所谓“贸易协议”，至今美国尚未与其他主要贸易伙伴达成协议。原来美国认为可以笃定压服的日本并未取得实质性谈判进展，与欧盟的谈判也不顺利。中国更是明确表示，如果美国真想通过谈判解决问题，就应停止威胁施压，在平等、尊重、互惠基础上对话。

在此背景下，世贸组织将2025年全球商品贸易增长率的预测从原先的2.7%下调为-0.2%，并警告如果特朗普政府的“对等关税”在暂停90天后重新实施，全球贸易将进一步下降0.8%。

国际货币基金组织认为，世界经济将受特朗普关税战影响而走低，2025年世界经济增长率将只有2.8%。世贸组织则更悲观，认为在最坏情况下，各国针对美国“对等关税”调整政策，全球贸易可能下降1.6%，全球GDP增长率将仅为1.5%。

在金融领域，避险资金流出美国转向亚洲，美元对多数亚洲经济体货币汇率大幅度下跌。这一方面给亚洲国家金融市场带来上涨的动力，但另一方面也对它们的出口型经济带来压力。更为重要的是，高关税和汇率动荡使得企业成本核算面临困境，不确定性增加将从贸易转向实体经济投资的收缩。

（作者系上海国际金融与经济研究院特聘研究员、上海国际经济交流中心副理事长）