近日，“小米空调实为其他品牌生产”相关话题在社交平台引发广泛关注。据悉，小米空调的代工厂为四川长虹空调有限公司（隶属长虹美菱），随着小米武汉智能工厂今年内投产，代工模式的可持续性与长虹美菱的战略转型压力成为焦点。
事实上，长虹代工小米空调，早已经是公开的秘密了。长虹美菱自2017年即与小米集团有空调产品合作，后续在小米有品平台上线，2020年在投资者互动平台确认为小米空调提供贴牌代工服务。公司坦言，代工利润虽低但仍高于自营。
在今年4月8日长虹美菱（000521）举办的投资者关系活动上，关于空调产业，长虹美菱介绍，公司空调业务2024年实现收入约154.07亿元，同比增长约33.20%。国内市场方面，聚焦“全无尘、 客餐柜”两张产品名片，推出 Q7D“全无尘·自由风”挂机空调、 Q7V“巨能省”柜机空调等重点新品。海外市场方面，积极开拓新区域、新市场，并取得了较大突破；同时，加快新客户开发，逐步完善客户体系，为后续业绩增长提供支撑。
值得关注的是，2024年长虹美菱毛利率11.2%，同比下降2.2个百分点。国投证券研报分析，公司毛利率同比有所下降，主要因为国内低毛利的空调代工业务规模增加，且家电出口价格竞争较激烈。
按照主营业务来看，长虹美菱空调、冰箱冰柜占营收比重分别为53.87%和33.43%。尽管空调业务占比高，但毛利率奇低。2024年，空调业务毛利率仅有7%，不到冰箱冰柜毛利率15.43%的一半。
究其原因，小米空调的研发、设计、品控均由小米主导，长虹美菱仅负责生产环节，导致其难以积累核心技术和品牌溢价。
还有一个公开的秘密就是小米智能工厂，要来了。其实，早在今年的3月2日，小米集团董事长兼CEO雷军就透露了“位于武汉的小米第三座智能工厂——小米智能家电工厂正在建设中，预计今年年底就能大规模投产。”
而在前不久，小米集团合伙人、总裁卢伟冰再次发文称：小米空调智能制造工厂，会在今年年内投产。
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