威灵顿投资：“对等关税”可能导致美国经济陷入滞胀困境

上证报中国证券网讯（记者汪友若）美国“对等关税”冲击下，全球资产价格出现较大波动。威灵顿投资管理固定收益投资组合经理Brij Khurana点评称，美国此次公布的“对等关税”政策，其力度远超市场预期，可能使美国经济陷入严重的滞胀困境。

市场普遍认为，此次美国公布的对等关税政策将主要冲击经济增长，并预期各国央行将对此作出反应。“然而，我并不是这样看。市场假设美联储将像2018年那样，认为关税对价格的影响是一次性的。然而，2018年的通胀率远低于当前水平，且通胀预期的锚定也好得多。由于当下美国通胀仍高于目标水平，美联储将会保持耐心，观察这些更为极端的关税是否会导致通胀指标出现抬升。”Brij Khurana表示。

他还提及，一个令人意外的市场反应是，尽管全球股市疲软通常会支撑作为全球储备货币的美元，但自关税政策颁布以来，美元却出现了走软的情况。市场或许正对许多国家可能采取的反制措施作出反应，这些国家或推出更多财政措施来提振国内产业，这将为其本国货币提供有力支撑。

“与此同时，许多国家此前已将其经常账户盈余投资于美国金融资产。新的关税政策无疑会促使这些国家考虑将资本回流至国内金融市场，这将削弱美元及其所投资产，主要是美国股票和信用证券。”Brij Khurana称。