药明生物去年营收增近一成：净利下滑，中国区收入降9.6%

药明生物去年收入、纯利双增，XDC业务实现翻倍，但中国区收入出现下滑。

3月25日，药明生物技术有限公司（药明生物，02269.HK）公布2024年业绩，全年收入186.754亿元，同比增长9.6%，其中非新冠收益同比增长13.1%；全年纯利为39.45亿元，同比增长10.5%；公司拥有人应占纯利为33.56亿元，同比下降1.3%；公司拥有人应占经调整纯利为47.84亿元，同比增长1.8%。

药明生物2024年财务摘要

药明生物脱胎于药明康德2011年的生物制药和生物工艺部，2017年于港股上市，主要业务是帮助合作客户发现、开发及生产生物药，是国内医药外包领域的龙头企业。财报显示，药明生物2024年新增151个综合项目，综合项目总数达到817个。其中，超过一半新增项目来自美国客户，临床三期和非新冠商业化生产项目数分别达66个和21个。此外，2024年从外部转入20个新药临床试验申请（IND）后项目，其中包括13个临床后期和商业化生产项目。自2018年以来，药明生物总计赢得89个综合项目。

订单方面，截至2024年12月31日，药明生物未完成订单总额为185亿美元，其中未完成服务订单和未完成潜在里程碑付款订单分别为105亿美元和80亿美元。3年内未完成订单为37亿美元。2025年1月，药明生物与默沙东就药明海德爱尔兰敦多克疫苗基地达成资产转让协议。对此协议的影响，药明生物提到，约30亿美元未完成服务订单取消，扣除该协议的影响，未完成订单总额比上一年增加约9亿美元。

从地区来看，2024年药明生物北美地区收入为106.96亿元，同比增长32.5%，占总收入的57.3%，欧洲地区收入43.23亿元，同比下降15.9%，中国地区收入28.2亿元，同比下降9.6%。对于中国区收入的下滑，药明生物称，主要是由于融资环境欠佳。项目从中国客户授权给海外公司后，该类项目收入将从中国区域计入海外地区收入，如果将2024年中国地区海外授权项目重新归类于中国，中国地区收入则呈同比低个位数增长。至于北美地区的增长，药明康德提到，来自中国的海外授权项目贡献了中个位数的增长。

从业务板块来看，生物药2024年收入为147.31亿元，占总收入的78.9%，XDC收入为39.44 亿元，实现翻倍增长。XDC致力于为ADCs及各种生物偶联药物提供CRDMO服务。按阶段分，药明生物2024年IND前服务收入为70.62亿元，同比增长30.7%，占总收益的37.8%；早期临床开发服务收入为38.16亿元，同比增长5.5%；后期临床服务及商业化生产收入为74.85亿元，同比下降3.2%。

对于2025年，药明生物也给出了积极指引：预计2025年整体收入增长12%至15%，持续经营业务收入增长17%至20%。药明生物首席执行官陈智胜表示，2024年，面对错综复杂的宏观环境，我们保持战略定力和强大韧性，实现集团收益9.6%的同比增长。展望未来，依托R（研究）、D（开发）和M（生产）平台全链条的强劲增长动能，2025年将开启公司加速释放长期价值的新纪元。

3月25日收盘，药明生物报25.9港元/股，跌1.71%，市值1063.7亿港元。