第一黄金网6月19日讯 北京时间周二(6月19日)，美国国会预算办公室上调了2024财年预算赤字的预测至1.915万亿美元。这比今年2月份做出的预测高出27%。而上调的理由是因为学生贷款减免、对外军事援助等导致的支出有所增加。
白银TD走势概述
周三(6月19日)，白银TD维持涨势。截止发稿，白银TD报7745元/千克，涨幅0.43%。本交易日，白银TD开于7695元/千克，最高上探至7780元/千克，最低触及7631元/千克。
消息面
1.9万亿!美国24财年预算赤字飙升?
美国2024财年始于2023年10月1日，终于2024年9月30日。CBO将上调赤字预测归结为四大因素，包括学生贷款减免计划、医疗补助支出增加、联邦存款保险公司为解决银行破产而增加的成本、以及美国对乌克兰和以色列等盟友的大额军事援助。
其中，学生贷款减免对支出的影响最大。4月，白宫公布新一轮免除学生贷款部分利息的计划。CBO预计，这项措施加上此前拜登政府对学生贷款政策的修订，将导致本财年支出增加1450亿美元。
其次是对外军事援助。今年初，美国国会通过了总额1.6万亿美元的支出法案，根据法案，美国将向乌克兰、以色列以及印度-太平洋地区盟友提供总额达950亿美元的军事援助。
去年发生的多起银行破产事件也给财政支出带来压力。2023年以来，美国至少已发生5起银行破产事件，涉及硅谷银行、签名银行以及第一共和银行等三家大型区域性银行，CBO预计，这些破产事件导致存款保险支出增加约700亿美元。
此外，债务利息支付负担也在不断增加。CBO预计，2024财年联邦债务净利息支出占GDP的比重将升至3.1%，2025财年将进一步升至3.4%，创1940年有记录以来的最高水平。
CBO上调2024财年赤字预测后，彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森在一份声明中表示，这表明美国债务前景正在恶化。声明特别提到，由于利率上升导致债务利息成本大幅增加，使美国财政陷入到不可持续的恶性循环。这需要引起美国上下的关注，并在明年及以后积极应对这些挑战。
尽管目前美国经济有所降温，但通胀和就业市场表现依然强劲，这样的组合令降息变得遥遥无期。美联储上周发布的利率路径“点阵图”显示，今年仅降息一次，较3月时预测的三次大幅缩水。
美国财政部的数据显示，2023财年美国预算赤字达1.695万亿美元，较上年增长23%。
CBO预计，到2034财年，美国预算赤字可能达到2.8万亿美元的水平。未来十年，财政赤字与GDP的比重不会低于5.5%。而过去50年，该指标的平均水平为3.7%。
不过，一个好消息是，联邦债务增速或因移民激增而有所缓解。CBO表示，移民数量的增加创造了更多的经济活动，这将导致未来十年美国财政收入增加约1.2万亿美元，从而使赤字净减少0.9万亿美元。
在当天发布的报告中，CBO还更新了对美国经济的预测。该机构认为，在经济增长、就业和通胀强于预期的背景下，2024年，美国实际GDP增长率将达到2.0%，比2月的预测大幅上调了0.5个百分点;2024年失业率下调0.3个百分点至3.9%。此外，CBO预计美联储今年不会降息，首次降息时点可能落在明年第一季度。
美联储不降息 美国经济在衰退边缘徘徊
在6月美联储决议公布后，美联储多位官员近日接连对外释放“鹰”派信号，强调美联储不急于降息，还需关注更多数据。
对此。当地时间周二，安联首席经济顾问穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)在其专栏文章中写道，美联储目前在降息方面迟迟拖延，可能会导致美联储3年前犯下的错误重演，这将令美国经济处于危险之中，最终迫使美联储不得不更激进地降息。
埃尔-埃利安表示，如果美联储想要将衰退风险降至最低，就有必要尽早进行首次降息。但现实情况却正相反：美联储一直坚持推迟加息，美联储官员近日的讲话也持续强调“不急于加息”，这加大了它今后不得不采取更为激进的降息周期的可能性。
埃尔-埃利安警告说：“如果这一个周期，由于美联储推迟开始降息而导致美联储加速出现经济和金融疲软，那么美联储将被迫进入一个大规模的降息周期，而且根据长期情况，美联储最终的降息幅度也将不得不超过必要水平。”
这与美联储在2021年的政策错误类似：当时美联储官员们在美国疫情后通胀飙升的情况下没有及时加息。然而，他们当时关于通胀是“暂时的”的论点被证明是错误的，最终美联储不得不快速大幅加息，包括连续4次加息75个基点，这也给美国经济带来额外的痛苦。
按照埃尔-埃利安的说法，美联储这样的政策过度将“暴露一些地区的金融脆弱性，并在国际上给许多其他国家带来更多政策挑战。”
就在本周，随着美联储“噤声期”结束，多位美联储官员都在讲话中施放“鹰”派信号。他们强调，希望在降息之前看到更多反通胀数据，并担忧过早降息可能会导致通胀反弹;在经济放缓的背景下，这可能意味着滞胀螺旋式上升。
但埃尔-埃利安指责称，美联储过度依赖数据。他指出，美联储的利率水平越高、高利率时间越长，将导致并加剧美国经济的脆弱性。美国消费者和小企业的资产负债表正受到侵蚀，家庭债务不断攀升。
他在文章中写到：“越来越多的数据表明经济正在走弱，包括前瞻性指标不断恶化。与此同时，小企业和低收入家庭持有的资产负债表缓冲也大幅减少。随着 2022-23 年大规模加息周期的滞后效应逐渐显现，这些脆弱性可能会加剧，而与此同时，经济和政治将出现重大周期性波动，技术、可持续能源、供应链管理和贸易等领域也将出现转型。”
本月早些时候，他表示，美联储年内如果仅在12月底前降息一次，将为时已晚，可能导致经济放缓幅度超过应有水平。埃尔-埃利安认为，目前美国经济衰退的风险为35%。
在美联储上周发布的6月“点阵图”中，美联储官员们把今年降息次数的中位数预期从3月时的3次降到了只有1次。
“在我看来，点线图所反映的信息就是‘太晚了’，”他表示，“到那时，利率大幅上升的滞后效应会更加严重。”
他在文章最后写道：“即将到来的美联储降息周期的最终利率水平并非既定的，而是取决于何时开始降息。如果美联储官员等待降息的时间越长，美国经济增长前景和金融稳定面临的不必要损害就越大，对较脆弱领域的打击尤其严重。在这个过程中，美联储将再次陷入被动的政策反应，即救火式的政策反应。”
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