黄金股集体走高 短期调整难改长期趋势 长期金价中枢有望抬升

　　黄金股集体走高。截至发稿，中国黄金（600916）国际(02099)涨4.58%，报55.95港元；灵宝黄金(03330)涨3.77%，报3.3港元；山东黄金（600547）(01787)涨3.96%，报17.84港元；招金矿业(01818)涨3.49%，报14.24港元。

　　消息面上，截至5月24日，COMEX金主力合约环比下跌3.5%至2335.2美元/盎司，周内小幅回调。平安证券指出，美联储5月议息会议纪要偏鹰，贵金属小幅调整。但从纪要表述来看，通胀已经不是美联储降息的唯一考量因素，美国就业情况的重要性逐步抬升，若就业市场意外走弱，则降息或会加速落地。

　　此外，4月美国失业率呈上升态势，美联储降息预期或不会出现较大调整。中期美国经济边际走弱，实际利率高位或难维系；长期美国减赤控债压力偏高，黄金货币属性凸显。整体来看，黄金长期投资逻辑不变，短期节奏调整难改长期趋势，仍看好长周期背景下金价中枢抬升。